汽车行业深度研究：海外客车总量复苏结构向上，中国客车出口放量未来可期.pdfVIP

2024年07月17日行业研究评级：推荐(维持)

研究所：[Table_Title]

证券分析师：戴畅S0350523120004海外客车总量复苏结构向上，中国客车出口放量

daic@

未来可期

——汽车行业深度研究

最近一年走势投资要点:

海外中大客车总量：2022-2023年总需求连续恢复，预计未来仍有

10%~20%回升空间。据Marklines，2013-2019年，海外中大客车

销量较为稳定，保持在25-30万辆之间。2020年后，因持续的新冠

疫情和出行管控，全球范围内的客车需求大幅减少。随着疫情阴影

逐步减退，客车需求复苏向上，2023年海外中大客车需求显著反弹，

销量恢复至25万辆，同比+25%，但尚未达到2019年前常态销量水

平，我们认为，未来海外中大客车需求仍有10%~20%的增长空间。

行业相对表现2024/07/17海外新能源中大客车：2023年渗透率达7.9%，未来仍有较大提升

表现1M3M12M空间。2019年之前，海外新能源客车销售规模较小，新能源渗透率

汽车-1.7%-2.6%-6.6%小于1%。随着新能源客车销量增长，2023年海外新能源中大客车

沪深300-1.0%-1.8%-9.5%销量达到2万台，渗透率达到7.9%。相比较海外市场，中国新能源

客车市场发展较快，2017-2022年新能源渗透率超过50%，参考国

内市场的情况以及海外各市场的清洁能源相应要求，海外新能源渗

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透率或存在较大提升空间。

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将对进口含有中国钢材或铝的墨西哥产品征收关

中国客车的海外机会：南美、独联体、中东市场或存在较大机会，

税（推荐）*汽车*戴畅》——2024-07-14

欧洲市场竞争或更加激烈。

《汽车行业报告：中国自主出海远航，海外销量向

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