家用电器行业如何看待石头科技分子筛洗烘一体机的前景？.docx

正文目录

TOC\o1-2\h\z\u分子筛洗烘一体机方案：高性价比低温烘干 3

洗烘一体机和独立式干衣机的产品特点 3

分子筛洗烘一体机产品特点与参数表现 4

分子筛洗烘一体机空间：市场空间十分可观 6

洗烘一体机与独立式干衣机的市场空间 6

洗烘一体机与独立式干衣机的销售价格 7

分子筛洗烘一体机有望成就石头第二增长曲线 8

风险提示 10

图表目录

图表1：冷凝式洗烘一体机近似于“洗衣机+吹风机” 3

图表2：热泵式洗烘一体机近似于“洗衣机+空调” 3

图表3：传统冷凝式洗烘一体机有待改进的问题 4

图表4：分子筛方案有“分子筛+自来水冷凝”两套除湿系统 5

图表5：分子筛方案使潮湿气体不必直接接触冷凝器 5

图表6：分子筛洗烘一体机对传统方案的优化 5

图表7：冷凝式、热泵式与分子筛洗烘一体机以及独立式干衣机的烘干测试对比6

图表8：分子筛洗烘一体机可以选取不同模式实现低温烘干 6

图表9：标准模式下，石头的分子筛方案的判停效果较好 6

图表10：2023年洗衣机推总销量同比+3.39? 7

图表11：2023年洗衣机内销量约13?为洗烘一体机 7

图表12：2023年干衣机推总销量同比+16.41? 7

图表13：2023年洗护市场约18?产品具有烘干功能 7

图表14：2023年洗衣机推总均价同比+2.38?至2330元 8

图表15：2024年干衣机推总均价同比+6.30?至5944元 8

图表16：2024年以来洗烘一体机线上均价约3000元 8

图表17：2024年以来洗烘一体机线下均价约6500元 8

图表18：石头科技目前推出的洗烘一体机产品列表 9

图表19：石头洗衣机线上零售额、零售量份额 10

图表20：石头洗衣机线上均价（元） 10

2023年上半年，石头科技推出分子筛洗烘一体机H1，引发热议；2024年上半年石头科技已成立洗衣机事业部，将集中资源打造第二增长曲线，截至目前石头科技已经有五款洗烘一体机在售。分子筛洗烘一体机有何优势、能否成为石头科技未来显著增量来源？本篇报告尝试解答。

分子筛洗烘一体机方案：高性价比低温烘干

洗烘一体机和独立式干衣机的产品特点

市面上目前常见的干衣机产品分为一体式和独立式两种，其中一体式的洗烘一体机又主要分为冷凝式和热泵式两种。冷凝式常见于洗烘一体机，原理是在洗衣机内增加一个往桶内吹热风的模块，随着衣服的搅拌，水分从衣服上蒸发到桶内，经过循环管路，遇到冷水，在冷凝模组中凝结排出桶外，本质上是“洗衣机+吹风机”，因此成本上升幅度在小几百元左右，是一个比较具备性价比的解决方案。

热泵式既有一体机又有独立式，其中热泵式洗烘一体机本质上是“洗衣机+空调”，将吹热风的外机接入桶内，蒸发衣服水分之后，气体循环至吹冷风的“室内机”，将水分凝结带走，充分利用了热泵热量搬运效率较高的特点。独立式的干衣机也主要是热泵式，热泵式独立干衣机的烘干效率比热泵式洗烘一体机更高，主要由于其内部体积均用于容纳“空调”，因此功率更高，但成本也有所提升。

图表1：冷凝式洗烘一体机近似于“洗衣机+吹风机” 图表2：热泵式洗烘一体机近似于“洗衣机+空调”

资料来源：先看评测， 资料来源：先看评测，

考虑到洗衣机产品发展百年以来，技术已经较为成熟，因此我们重点关注的是烘干方面的设计细节。传统的冷凝式洗烘一体机在气体循环过程中常见的冷凝手段是靠冷水直接喷淋循环风，这种设计的好处是既可以实现冷凝降温、又可以除毛。但这一方案的缺点在于冷凝器不能使用过于复杂的高效换热结构，主要是由于循环风当中的杂质多，若结构过于复杂可能会堵塞；且循环风速不能过大，否则冷凝水容易被气流冲入加热管。在“优化换热结构”与“加大风量”两条道路受限的情况下，冷凝式洗烘一体机提高烘干效率最常见的办法是升温，但羊毛等面料承受高温抵抗缩水的能力较为有限。同时，热泵式洗烘一体机虽然换热结构较为高效，但成本较高，

且洗烘一体机滚筒体积越大、衣物翻动空间越大、烘干平整度越高，因此有限的产品体积内可容纳的空调匹数不高；若改用独立式热泵干衣机（洗烘套装），要么需要与洗衣机叠置、要么需要占用另外一块面积放置干衣机，不能完全满足居住面积较为有限或者未提前做好装修规划的消费者需求，且需要手动从洗衣机中取出衣物、投入干衣机。

图表3：传统冷凝式洗烘一体机有待改进的问题

高效换热结构循环风杂质多结构复杂易堵塞加大风量增强换热风速过大冷却水易吹入加热管

高效换热结构

循环风杂质多

结构复杂易堵塞

加大风量增强换热

风速过大

冷却水

易吹入加热管

升温拉开换热温差

蒸发、冷凝

效率提高