机械设备行业低空经济系列报告三-动力系统方案讨论，电机电控：飞行汽车动力核心，国内供应商稀缺-240711.pdfVIP

业

及

产

机械设备

业

2024年07月11日电机电控：飞行汽车动力核心，国

行

业内供应商稀缺

研

/

究

行看好——低空经济系列报告三：动力系统方案讨论

业

深

度

本期投资提示：

证券分析师

证王珂A0230521120002⚫低空经济产业：政策大力支持，产业稳定加速发展。2024年3月，政府工作报告提

券wangke@出，要积极打造低空经济等新增长引擎。随后，多地发布支持低空经济的相关政策，低

研戴文杰A0230522100006

究daiwj@空经济进入发展快车道。电动垂直起降飞行器（eVTOL）为低空领域主要产品形态，其

报驱动方式和能源形式发生变化。

李蕾A0230519080008

告

lilei@

⚫电机电控：核心动力系统，各家方案存在差异。分布式电推进系统（DEP）技术使得飞

刘建伟A0230521100003

行器的构型突破了传统架构的限制，eVTOL机型设计多样化，其采取的动力结构、数

liujw@

量、分布、性能参数存在较大区别。本文对三大主流eVTOL构型及其驱动方案进行梳

研究支持

胡书捷A0230122070007理，例如选择多旋翼构型的亿航EH216，VolocopterVolocity；复合翼构型的空客

husj@CityAirBus、峰飞；矢量推力构型的JobyS4，LiliumJet、沃飞长空等。

联系人

⚫市场空间：价值量占比高，未来潜在空间巨大。参考Lilium公司的eVTOL的成本结

胡书捷

构，推进系统占比30%以上，结合新能源汽车电机占比10%，估计eVTOL电机成本占

(8621

比约10%；由于航空飞机对于安全性要求极高，为了保证故障率降低到要求范围内，全

husj@

生命周期内通常要更换3次电机；市场规模参考RolandBerger较为保守的预测数据，

预计2030/2040/2050年全球eVTOL电机市场规模将达到42/357/1890亿元。

⚫进入壁垒：性能要求严苛，研发验证周期更久。电驱系统是eVTOL的核心动力来源，

对于飞机性能至关重要，电机的可靠性、安全性和环境适应性要求大幅提升。eVTOL电

机的进入壁垒远高于汽车行业，难点包括材料、设计、政策和应用等方面。

⚫竞争格局：格局较为集中，自研与第三方共存。eVTOL电机电控参与者包括主机厂自研

自制与第三方供应商。但进入壁垒高于新能源汽车，竞争格局更为集中。1）主机厂自

研：由于电机电控需随机型适航，亿航智能，Joby等选择自研或自制电机电控；2）大

部分主机厂选择与深耕行业多年、经验丰富的第三方供应商合作开发电驱系统，如

Lilium与霍尼韦尔，赛峰与时的科技，卧龙电驱与商飞、沃飞等。

⚫混合动力：弥补纯电劣势，续航能力优势明显，