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财务报表的阅读与分析

一、财务报表的阅读

（一）资产负债表

左边：资金来源总资产=流动资产+长期资产

右边：资金占用总负债=流动负债+流动负债

所有者权益（净资产）=实收资本+资本公积+留存收益

留存收益=盈余公积+未分配利润

来源=占用净资产（所有者权益）=总资产-总负债（平衡公式1）

（二）利润表

营业利润=营业收入-营业支出

利润总额=营业利润+营业外收支净额

净利润=利润总额-所得税

利润=收入-支出（平衡公式2）

（三）现金流量表

现金及现金等价物净增加额=（经营活动+投资活动+筹资活动）产生

的现金流量净额

现金流量净额=现金流入-现金流出

现金及现金等价物净增加额=现金及现金等价物（期末余额-期初余

额）（平衡公式3）

（四）所有者权益变动表（略）

二、财务报表的分析

（一）分析方法

1、趋势分析法

（1）同一企业不同时期的纵向比较：同比环比(成长性)

（2）不同企业同一时期的横向比较:（行业排名市场地位）

简便、直观。问题：口径一致；偶然因素；重点分析显著变动指标。

2、比率分析法（重点，多用于报表分析）

（1）构成比率：协调财务活动

（2）效率比率：比较盈利能力

（3）相关比例：合理安排业务

3、因素分析法（难点，多用于企业管理）

（1）连环替代法

（2）差额分析法

（二）财务比率分析

1、偿债能力：短期长期

（1）流动比率=流动资产/流动负债

①流动资产是资产项目“可供出售金融资产”以上，流动负债是负债

项目“长期借款”以上；②经验上认为生产型企业合理的最低流动比

例是2；③经营方式和金融环境发生巨变，有下降趋势。

（2）速动比率=速动资产/流动负债

①速动资产是货币资金、交易性金融资产和各种应收、预付款项等；

②经验上认为企业合理的最低流动比例是1；③现金销售为主，没有

应收款项，速动比例大大低于1很正常，应收款项的变现能力很重要。

（3）资产负债率=总负债/总资产（一般取期末和期初的平均数）

适度负债

（4）利息保障倍数=息税前利润/利息费用

息税前利润=净利润+所得税费用+利息费用

2、资产管理比率

（1）应收账款周转率=销售收入/平均应收账款

赊销比例；应收款项的季节性、偶然性和人为因素。

（2）存货周转率=销售收入/平均存货

在特定的生产经营条件下存在一个最佳的存货水平。

（3）总资产周转率=销售收入/平均总资产

3、盈利能力比率

（1）销售净利率=净利润/销售收入

毛利率=营业毛利/营业收入

营业毛利=营业收入-营业成本

（2）资产净利率=净利润/平均总资产=销售净利率*总资产周转率

（3）权益净利率=净利润/平均所有者权益（杜邦分析体系核心比率）

权益乘数=平均总资产/平均所有者权益

权益净利率=资产净利率*权益乘数

=销售净利率*总资产周转率*权益乘数

4、市价比率（主要用于企业价值评估）

（1）市盈率（P/E）=每股市价/每股收益

每股收益（EPS）=普通股股东净利润/流通在外普通股加权平均股数

（2）市净率（P/B）=每股市价/每股净资产

每股净资产=普通股股东权益/流通在外普通股

（3）市销率=每股市价/每股销售收入

每股销售收入=销售收入/流通在外普通股加权平均股数