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银行财务报表分析报告

一、研究背景

1、行业背景银行业是一个国家经济的血脉，也是国民经济中的主体行业，在证券

市场中有着举足轻重的位置。2011年快速成长的中国经济和稳健的市场化改革，

为中国银行业持续快速发展奠定了良好的基础。中国居民财富的持续积累，为中国

银行业的发展提供了持久的动力。中国经济结构转型，为中国银行业自身的战略转

型提供了难得的机遇。国际金融格局的重整，为中国银行业的发展拓展了新的领域

和空间。作为我国金融体系的绝对核心，银行业维持了健康和稳定运行，不可否认，

受金融危机以及国内经济结构调整的影响，国内银行业正面临一系列不可忽视的深

刻挑战但在后金融危机时代，我国银行业仍然面临着异常复杂的外部经营环境。全

球经济一体化及经济金融环境的不确定性，也使商业银行面临的风险显现出复杂性、

突发性、扩散性和快速传播性等新特征。在市场竞争方面，随着金融市场发育程度

和开放程度的不断提高，大型银行面临的竞争格局、竞争的空间范围和竞争对手已

经并正在继续发生深刻的变化。

截至2013年3月28日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行和交通银行

五家大型国有商业银行年报全部出炉。数据显示，五大行去年实现净利润7746.1亿

元，同比增长14.86%，但较2011年的增幅下降10个百分点。按去年一年366

天计算，五大行日均净赚21.16亿元。从分红能力看，建行拟向全体股东派发现金

股息每股0.268元，交行每股派息0.24元、工行0.239元，中行0.175元，农

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行0.1565元。单从股息率看，按27日五大行收盘价计算，中行股息率最高为5.87%，

工行5.8%，建行5.72%，农行为5.54%，交行4.93%。业内人士表示，大行在

分红方面都比较慷慨。除交行外，四大行股息率都超过5%的收益，不仅跑赢五年

期定存利率4.75%，也超过不少理财产品收益率。数据显示，去年四季度汇金合

计增持工行、农行、中行、建行8.39亿股，是汇金从2008年9月至今启动的四

轮增持中单季力度最大的一次。去年四季度，汇金分别增持工行2.07亿股、农行2.15

亿股、中行2.47亿股和建行1.7亿股。按四大行去年四季度成交均价估算，汇金

增持四季度“豪掷”28亿元。

按汇金去年10月的承诺，本轮增持将持续6个月，在理论上说，今年4月9日前

汇金还将继续增持四大行股权。截至去年四季度末，汇金持有中行流通股权比例高

达96.69%，汇金和财政部共同持有工行流通股权比例高达94.09%。业内人士认

为，由于汇金、财政部等对大行股权高度控制，汇金增持空间已十分有限。

去年，五大行均保持12%以上的净利润增幅。其中，农行高达19%，中行为12.28%。

以净利润规模而言，工行继续保持领头羊位置，去年净利润达2387亿元。从盈利

能力看，五大行去年总计盈利7746.1亿元，同比增幅为14.86%。

业内人士表示，银行盈利减速将成为一个长期趋势。一方面，经济下行压力增大导

致企业对金融有效需求下降，这是银行业利润增速下降主要原因。另一方面，利率

市场化及金融脱媒将导致银行息差呈收窄趋势。这位人士说：“去年监管机构重拳

治理银行乱收费等一系列监管措施对银行中间业务影响不小，也是导致银行盈利增

速放缓原因之一

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2、公司背景

交通银行始建于1908年，具有百年历史，是我国历史最为悠久的银行之一。1958

年以后，本行的内地业务分别被并入当地的人民银行和中国人民建设银行（系建设

银行的前身），香港分行继续营业。1986年，国务院决定重新组建交通银行，本

行于1987年3月30日在国家工商局注册登记成立，成为我国第一家全国性股份

制商业银行。本行设立时实行总分行两级法人体制，即总行与分支行均为独立法人，

本行的股东分别持有总行及分支行的股份；1994年，本行由原来的总、分支行两

级法人体制统一为单一法人体制，原持有本行分支行股份的股东将其所持有的股份

折股，统一转为持有本行的股份。在完成了财务重组和引进境外战略投资者后，本

行于2005年6月成功在香港联交