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产业资本与银行业是此次A股疯涨的最大赢家

3个月时间，券商板块市值翻番，千亿市值已不稀奇。大股东收获期已经到来，纷纷减持落袋为安。

12月3日、12月7日，郑州煤电两度公告称公司全资子公司郑

州煤电物资供销有限公司于11月28日至12月1日，通过证券交易系统共出售方正证券股票2887.6289万股，占方正证券总股本0.35%，成交金额2.9亿元。12月4日通过上海证券交易所证券交易系统出售方正证券股票1387.72万股，成交金额1.76亿元，出售股数占其总股本的0.17%。公司累计出售方正证券可获得所得税前收益预计约3.18亿元。此次减持后，供销公司尚持有方正证券股票3721万股，占其总股本的0.45%。

不仅方正证券，山西省国信集团减持山西证券，套现约6.5亿左右；桂东电力已8次减持国海证券，累计抛售5575万股获利约5.09

亿元；索芙特3次共减持国海证券5350万股，盈利未公布；兰生股

份五度减持海通证券共计2500万股，预计获利超2.5亿元；南方汇通连续2天减持海通证券获利已超2亿元。

减持无法浇灭热情，因为有强大的做多力量。券商经纪业务上升，融资额创出新高，个股期权即将推出。虽然一些券商提高了融资保证金，但两融业务合约期限有可能延长到18个月，成为绝佳利好。券商得到的证券红利太多，让人担心券商会不消化。

券商大股东均为国资背景公司、产业公司。券商股股价上升，这些产业公司得到了大笔资金。从本质上来说是从金融市场向实体的资

金转移。绝大部分产业资金没有这么好的运气，他们没有能力成为券商的大股东。

考虑到券商受到如此垂青，以后会有更多的政策性任务绑定在股票市场上。如安徽省的地方铁路产业投资基金，明确基金可通过参与省内企业IPO、定向增发、矿产资源整合开发和高成长性项目投资等方式实现增值，股票市场的资金就此源源不断地输入到了轨道建设等项目。

通过股市尤其是金融板块上升，银行业将成功实现胜利大逃亡。今年9月，中国银行业的不良贷款同比激增36%，而中国经济正创下5年来最慢增长。为了防止以往银行接近破产、三角债等债务风暴重演，监管层要求中国的银行在2018年前采用严格的《巴塞尔协议III》要求。

银行板块近期股价上升，为银行股补充资本金提供了千载难逢的机会。据《证券日报》市场研究中心数据显示，截至12月5日的一周，在银行板块16只两融标的股中，共有15只个股期间实现融资净买入，占比93.75%。银行板块中有12只银行股期间累计涨幅均超10%。

由于此前股市低迷，到目前为止，中国的银行业募集的1100亿美元中，98%来自于债权融资，包括在中国和离岸市场出售的债券，大约22%的债权融资来自优先股。中国工商银行12月4日向投资者出售了56.9亿美元的优先股，成为第四家出售优先股的银行。该优先股的回报率为6%，远高于美国5年期国债1.6%的收益率，吸引了

280亿美元的资金申购。

如今股市烈火烹油，银行有了更多成本更低的资本选择方式，发行普通股成本优于发行优先股，发行债券的成本也将更低，这对于受困于金融脱媒的银行而言，是最大的利好。