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内容目录
泰恩康:代理为基,自研两性健康药物销售表现优异 4
布局医药行业多领域,股权结构稳定 4
公司营收总体呈稳健增长趋势,自主代理双轮启动 4
公司产品覆盖领域广,在研管线较为丰富 6
长期代理和胃整肠丸,胃肠疾病市场大有可为 7
胃肠疾病市场空间广阔,大有可为 7
和胃整肠丸转为自有产品,打开成长空间 8
代理经典药物沃丽汀,销售增长稳健 10
眼科用药市场接近170亿,眼底病变治疗药物市场近40亿 10
沃丽汀产品力优秀,销售有望稳健增长 11
两性健康药物销售表现亮眼,市场前景广阔 12
两性健康赛道长坡厚雪,抗ED和PE市场规模合计已超过70亿元 12
爱廷玖:达泊西汀国内首仿,有望复刻白云山金戈 14
爱廷威:他达拉非片,抗ED与抗PE协同发力 15
加码创新,白癜风药物试验已进入2期临床 15
白癜风国内患者约1400万,治疗药物市场潜力大 15
公司研究进展迅速,CKBA进入2期临床 16
盈利预测与估值 17
收入拆分与盈利预测 17
估值与投资评级 18
风险因素 19
图表目录
图1:泰恩康发展历程 4
图2:泰恩康股权结构(股权结构截至,子公司情况截至 4
图3:2018-2024Q1公司营业收入(亿元)及同比() 5
图4:2018-2024Q1公司归母净利润(亿元)及同比() 5
图5:2018-2023年公司营收结构(按产品和板块划分) 5
图6:2018-2023年公司主营业务产品毛利率() 5
图7:2018-2024Q1公司销售毛利率与费用率情况() 6
图8:2018-2024Q1公司研发投入情况(亿元,) 6
图9:2019-2023年年技术人员(人)数量变动情况 6
图10:2017-2020年中国胃肠道疾病用药零售终端市场规模(百万元,) 8
图11:2018-2023年公司肠胃用药销售情况(百万元,) 10
图12:2018-2023年公司肠胃用药毛利率() 10
图13:中国三大终端6大市场眼科用药销售情况(亿元) 11
图14:三大终端6大市场眼部血管病变治疗药销售情况(亿元) 11
图15:2018-2023年公司眼科用药销售情况(百万元,) 12
图16:2018-2023年公司眼科用药毛利率() 12
图17:中国三大终端六大市场四大主流抗ED药销售情况(亿元,) 13
图18:2022年三大终端六大市场抗ED类药主流产品销售占比 13
图19:盐酸达泊西汀片在零售药店终端的销售情况(亿元,) 13
图20:2020-2023年两性健康用药销售情况(百万元,) 14
图21:2020-2023年两性健康用药毛利率() 14
图22:2015-2023年白云山枸橼酸西地那非片销售情况(亿元,) 15
图23:爱廷玖产品图示 15
图24:爱廷威产品图示 15
图25:CKBA分子结构 17
表1:公司部分已上市销售的产品 6
表2:公司部分在研产品管线(项目进展截至 7
表3:和胃整肠丸、正露丸、肚痛健胃整肠丸情况比较 8
表4:2023年上半年中国城市实体药店终端中成药胃药(胃炎、溃疡)TOP20品牌 9
表5:沃丽汀、适丽顺情况比较 11
表6:部分厂商盐酸达泊西汀片情况比较 14
表7:国内白癜风新药部分在研情况(截至2023年6月) 16
表8:全球白癜风新药部分在研情况(截至2023年6月) 16
表9:公司收入等拆分预测 18
表10:可比公司估值 19
泰恩康:代理为基,自研两性健康药物销售表现优异
布局医药行业多领域,股权结构稳定
公司成立较早,产品覆盖医药多领域
广东泰恩康医药股份有限公司,成立于1999年,是一家专注于研发、生产、销售及代理运营医药产品、医疗器械、并提供医药技术服务与转让的综合性医药创新企业,核心产品有和胃整肠丸、“爱廷玖”盐酸达泊西汀片、“沃丽汀”卵磷脂络合碘片等。2022年3月
29日,泰恩康在深圳证券交易所创业板首次发行A股。
图1:泰恩康发展历程
资料来源:公司官网,
公司股权结构较为稳定
截止2024年3月31日,郑汉杰直接持有公司20.77?股权,孙伟文直接持有公司15.56?股权。郑汉杰与孙伟文为夫妻关系,同为公司实际控制人。前十大股东中,萍乡市华铂精诚企业管理中心持有4.98股权,黄伟汕和张朝益系表兄弟关系,其中张朝益直接持有公司2.66股
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