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财务分析市场营销论文

一、并购的意义及动因企业并购是兼并与收购的简称。

兼并是指两个或多个企业按某种条件组成一个新的企业的产权交易行为。

而收购是指一个企业以某种条件取得另一个企业的大部分产权,从而居于控制地

位的交易行为。在这里,所谓“以某种条件”通常表现为现金、证券或二者的结合。

人们习惯将兼并与收购一起使用,简称并购。有效的并购活动对于克服企业资产

存量效率低下,实现资源优化配置,提高资产利用效率具有重要意义。根据并购活

动中并购企业和目标企业所属行业及所生产产品的上下游关系,可以将企业并购

活动分为横向并购、纵向并购和混合并购三类。伴随着新并购类型的出现和新并

购浪潮的发生,经济学对于并购动因的解释也不断发展和完善。古典经济学从降

低成本和扩大市场份额的角度解释企业并购的动机,这种解释主要适用于横向并

购,其对纵向并购的解释,则不能让人满意。现代企业理论从降低交易费用和代理

成本的角度解释并购的动机,但对混合并购的解释不能令人满意。企业并购作为

一种市场经济条件下的企业行为，在西方发达国家100多年的发展史上经久不衰，

特别是进入20世纪90年代以来，企业并购更是愈演愈烈，其规模之大、时间之

长、影响之广前所未有。事实上，企业并购作为市场经济发展的产物，已经成为

西方发达国家一个十分重要的经济现象。在当今市场经济发达的国家中，企业越

来越重视利用并购这一手段拓展经营，实现生产和资本的集中，达到企业外部增

长的目的。因此，深人研究企业并购问题，在当前对指导我国国有企业的资产重

组，以实现国有企业资产的优化配置，促进企业经济效益的提高，具有十分重要

的现实意义。下面对企业并购的动因及我国企业并购中存在的问题作一浅析。并

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购是企业的一种直接投资行为,其根本动因在于利润最大化,这一根本动因是隐藏

在作为根本动因表现形式的形形色色的直接动因之下的。引发企业并购行为的动

因是多元的,是一个复杂的体系。在每个企业都以利润最大化作为经营目标的情

况下,资源的稀缺决定了竞争是不可避免的,并购动因很大程度上来源于竞争的压

力。并购可以提高企业的竞争力,更重要的是并购(主要是横向并购)可以直接将市

场上的竞争对手置于自己的控制之下。从这一角度看,并购可谓是市场竞争的最

高形式。因此,与追求利润最大化的根本动因相联系,提高竞争力的要求也是重要

的并购动因。而且不同的并购活动背后的动因常常无法用单一的理论来解释。并

购是一个多因素的综合平衡过程,既有有利的因素,也有不利的因素,并购活动是

在企业内因和外因的交互作用下产生和发展的,因此,在实际进行并购的决策时,

要结合企业自身的特点进行全面的分析与论证,这样才能对并购的绩效作出正确

的评价。企业并购的一般动机为：(1)获取战略机会。并购者的动因之一是要购

买未来的发展机会。当一个企业决定扩大其在某一特定行业的经营时,一个重要

战略是并购那个行业中的现有企业,而不是依靠自身内部发展。原因在于:第一,

直接获得正在经营的发展研究部。门,获得时间优势,避免了工厂建设延误的时间;

第二,减少一个竞争者,并直接获得其在行业中的位置。企业并购的另一战略动因

是