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ByDr.YangMin*项目投资的经济评价杨敏Yangminxp@buaa.edu.cn主要内容1.基本概念2.项目投资经济评价的时间因素3.经济评价基本方法1.基本概念1.1项目投资项目投资意味着放弃现期消费，以获得未来更高的消费。项目投资产生机会成本项目投资产生沉没成本项目投资产生外部性1.2项目投资的经济评价简单地说，经济评价用于确定项目投资的成本与收益之间的关系。静态分析法动态分析法方案比较方法绝对经济效果指标：用于筛选方案（评价和剔除）相对经济效果指标：用于优选方案（选择经济效益好的方案）1.3固定资产与流动资产固定资产——使用年限在一年以上；单位价值在规定限额以上。包括：生产性固定资产如厂房、设备、工具等。非生产性固定资产如职工宿舍、文化设施、子弟学校、食堂等。流动资产——可以在一年内或者超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产，包括现金及各种存款、存货、应收及预付款项、短期投资等。1.4折旧随着固定资产的磨损而逐渐转移的价值就是固定资产折旧。固定资产原始价值或固定资产原值称折旧基数。固定资产使用寿命终结或提前报废时，经拆除清理后残留的材料、零件和废料等的价值称为固定资产残值。固定资产使用寿命称固定资产使用年限。应计提折旧额=折旧率×折旧基数1.5成本与费用成本和费用是两个并行使用的概念。费用是指企业为销售商品、提供劳务等日常活动所发生的经济利益的流出，成本是指企业为生产产品、提供劳务所发生的各种耗费，是按一定的产品或者劳务对象所归集的费用，是对象化了的费用。两者的区别是费用与一定的会计期间相联系，而与生产那一种产品或提供那一种劳务无关，成本与一定的种类＆数量的产品或某种劳务相联系，而无论发生在哪一个会计期间。1.6收入、利润与税金收入=产品价格*销售量利润=收入-支出增值税增值税应纳税额=销项税额-进项税额营业税应纳税额=营业额×税率所得税应纳税额=应纳税所得额×税率2.利息及等值计算2.1概述一、资金时间价值是指等额货币在不同时点上具有不同价值。资金的时间价值通常用利息和利率来表示。利息是指占用资金所付出的代价（或放弃资金使用权利所得到的补偿）。二、现金流量、现金流量表、现金流量图1.现金流量——资金运动形式具体表现为货币的支出和收入；反映在项目中，表现为现金流入和流出。现金净流入量(NCF)=现金流入（CFI）—现金流出（CFO）2.现金流量表——以表格的形式反映项目计算期内现金运动状况。3.现金流量图——以图形反映项目计算期内现金运动状况。时间+20,00040,000+10,00030,00080,000+20,000+_0123456789某项目拟在第一、二年末分别投入固定资产1,000万元，1,500万元，第三年起投产，投产当年即达设计生产能力。每年销售收入500万元，税金100万元，经营成本200万元，项目计算期18年，残值75万元，正常年份需流动资金150万元。试进行该项目现金流量分析，作出现金流量表及图。+425=500-100-200+75（残）+150（流动资金）+200=500-100-200(税）（成本）-1,000-1650=1500+150(流动资金）01234561617182.2资金时间价值的计算一、单利计算法——只对本金计息，即“利不生利”。每期利息=本金×周期利率n期利息=本金×周期利率×计息期数I=P×i×n,期末本利和F=P(1+in)现借入本金P=1000元，年利率i=6%，借期4年计算利息和本利和。解：I=P×i×n=1000×6%×4=240元F=P(1+in)=1000(1+6%×4)=1240元显然，每年利息没有增值。二、复利计算法复利概念