汽车及汽车零部件行业研究：终端景气度延续，半固态产品推出.pdfVIP

本月行业重要变化：

1）锂电：6月28日，氢氧化锂报价8.28万元/吨，较上月下降11.73%；碳酸锂报价9.30万元/吨，较上月下降12.06%。

2）整车：2024年6月全球新能源汽车销量约140万辆，YoY+11.1%，QoQ+6.1%；1-6月全球新能源汽车累计销量706

万辆，YoY+19.1%。

核心观点：

动力：全球新能源汽车销量同比保持增长，国内需求强劲。2024年6月中国新能源汽车销量约98万辆，YoY+29.2%，

QoQ+9.5%；1-6月累计销量462.9万辆，YoY+30.4%。2024年6月美国新能源乘用车销量约15万辆，YoY+14.5%，

QoQ+6.4%；1-6月累计销量约76.8万辆，YoY+11.1%。2024年5月份欧洲新能源乘用车销量为21.4万辆，YoY/QoQ分

别-10.8%/+0.9%；1-5月累计109.6万辆，YoY+2.8%。

储能：国内、美国装机高增，德国景气度回升。6月国内储能系统中标项目13.6GWh，YoY+53.4%，QoQ+41.9%；储能

系统采购均价在0.66元/Wh左右，储能系统EPC均价为1.07元/Wh，较上月均略微下滑。5月国内新增新型储能

2.0GW/4.3GWh，YoY+82.5%/69.9%，QoQ+1.1%/-34.1%；1-5月新型储能累计装机7.7GW/19.9GWh，YoY+70.5%/106.4%。

2024年5月美国储能项目装机量约2.4GW，YoY+112%，QoQ+81%；1-5月累计装机9.6GW，YoY+114%。欧洲德国6月储

能项目装机187MWh，YoY-48.8%，QoQ-27.3%；上半年累计装机1.6GWh，YoY-12.7%。

消费电子：行业触底回暖，同比回归增长。1Q24中国大陆智能手机市场时隔两年首次回暖，出货量与去年同期持平，

达6770万台。5月份国内智能手机出货量2860万部，YoY+13.5%。1Q24全球笔记本电脑出货量达到5980万台，

YoY+1.5%。

电动工具：短期走弱，OPE相对偏强。由于降息预期滞后，地产数据偏弱，电动工具和地产挂钩更紧密，下游需求有

所转弱；天气有利叠加换机周期到来，OPE需求偏强。

电池装机：需求持续增长，内资份额提升。1）国内：ABIA发布24年6月电池数据，国内动力其他电池销量/装机量

（动力）/出口分别92.2/42.8/18.4GWh，QoQ+18.4%/7.3%/33.9%，YoY+51.2%/30.2%/67.8%。动力其他电池需求保持

增长。2）全球：SNE发布2024年5月全球动力电池装机数据，5月全球动力电池装机总量69.2GWh，

YoY/QoQ+25.6%/+20.6%；海外动力电池装机量达28.9GWh，YoY/QoQ+16.1%/+23.5%。2024年1-5月全球动力电池装机

总量285.4GWh,YoY/QoQ+23.0%/+32.0%；海外动力电池装机总量为130.0GWh，YoY/QoQ+13.1%/+28.6%。2024年1-5

月，全球出货前十电池厂中内资企业市占率64.5%，装机YoY+29.8%；日韩企业市占率22.3%，装机YoY+0.5%。

投资建议

1）主赛道及子板块景气度：1、主赛道排序：我们根据2024年主赛道景气度依次推荐储能、消费、动力电池。储能

整体格局改善、头部电池厂寻求涨价可能，盈利1Q24起修复；消费受益于3C、工具等进入复苏周期，整体需求旺盛、

盈利改善；动力国内需求保持强劲，海外受制于欧美电动车周期影响需求疲软。总量维持2024年30%增长判断。2、

子板块排序：我们根据产能利用率库存周期判断子板块量、价、利变化，依次推荐电池、三元前驱体、LFP正极、负

极、隔膜、电解液、三元正极。

2）新技术：2024年是多个新技术商业化0-1之年。预计复合集流体、半固态电池等赛道迎来0-1落地，关注产业链

相关企业进展。

本月重要行业事件

1）蔚来发布一季度财报，宁德时代被美国会议员要求列入实体清单并限制进口。

2）欧美5月汽车销量出炉，美议员建议禁止采购宁德时代比亚迪电池，特斯拉股东大会公布机器人新进展。

3）华为公布问界新M7Ultra交付大定情况，零跑在波兰试生产T03，恩捷股份拟投建匈牙利二期项目。

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