- 1、本文档共29页,可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
01
策略专题研究:
民生策略2024年7月数据库月报
牟一凌、吴晓明、王况炜、梅锴、胡悦、方智勇、纪博文
证券研究报告证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明
2024年07月07日*请务必阅读最后一页免责声明
摘摘要要
1.产业链景气数据库重点信息更新:从实物消耗视角来看,本轮经济韧性明显强于2023年。2024年1-5月,国内工业企业利润增速进一步下
行,营收增速则有企稳回暖的迹象。结合必威体育精装版官方制造业PMI数据看,经济活动的回落趋势基本企稳,这与2023年二季度初的回落明显不同。
事实上,2024年5月中下旬以来,第一财经中国高频经济活动指数持续走高,当前已然触及到2020年以来同期的最高点附近,这与2023年不
断走弱明显不同。结构上看,当下上游煤矿库存再度进入负增长区间,铝冶炼景气指数抬升至2015年来高位。从历史上看,当煤矿库存增速
转入负增长区间时,股价往往可以获得不错的超额收益。从需求端来看,随着一系列地产放松政策尤其是一线城市放宽限购的相关政策出台,
6月以来30大中城市的商品房成交量逐渐回暖。然而随着房价的不断下跌,地产去金融化的影响仍在深化,当下已然扩散至过去两年来极具韧
性的高端消费领域,当下沪金计价的茅台(茅台价格/沪金价格)已经回吐2019以来全部涨幅,而人民币计价(茅台行情价)仍有下跌空间。
2.消费宏观数据库重点信息更新:2023年全国住房公积金实缴职工数正增长2.8%,人均缴存金额增长5.7%,与平均工资涨幅相印证。2023年
全国实缴住房公积金的私营及其他单位占比提升0.88个百分点至44.73%,其余单位类型占比均有所下降;实缴职工数增长2.8%至1.74亿人,
增速为近10年的最低值。2023年全年人均缴存金额上涨5.7%至1.99万元,涨幅与2023年城镇非私营单位人员平均工资涨幅相近(5.8%),
高于私营单位人员平均工资涨幅(4.8%)。结构上看,北方五省及上海人均缴存额提升较多,西藏、宁夏出现人均缴存额负增长。
3.全球化与贸易数据库重点信息更新:以对外直接投资和外商直接投资的对比来看,资本目前倾向于“出海”寻求收益。中国的对外直接投资自
2022年开始回归正增长,当前达到2018年以来的最高值(11.7%);从对外投资的目的地来看,一带一路沿线国家增长较快,当前中国对一带
一路沿线国家的直接投资占总额的25%左右。
4.海外与大宗商品数据库重点信息更新:不论是从中长期美国财政支出大概率的安排,还是按照当下的发债节奏,财政扩张的确定性明显上升。
此外,美国银行压力有所上升,金融系统不稳定性加强,美国货币政策易松难紧。从历史规律来看,美日利差缩窄,欧洲政党偏左时,美元指
数承压。随着后续降息预期回暖,美元承压,有利于大宗商品价格上涨。
证券研究报告1*请务必阅读最后一页免责声明
摘摘要要
5.资金跟踪与交易结构数据库重点信息更新:情绪面上,2024年6月以来,个人投资者情绪先小幅回升、6月下旬以来明显回落;机构情绪则先持
续处于阶段低位、6月下旬以来逐步回升,并于6月26日开始转正,未来需要关注机构情绪能否延续回升。交易结构上,2024年6月,北上交易
盘在6月上旬净买入A股、中旬以来持续净卖出A股;北上配置盘则延续净卖出A股。与此同时,2024年6月ETF再度被大幅净申购,且以沪深
300、科创50、中证500等宽基指数为主。
6.风格与估值数据库近期重点信息更新:2024年6月A股市场出现一定的调整,万得全A的CAPE已接近历史均值-1倍标准差、创业板指CAPE已接
近历史均值-1.5倍标准差,与年初低点值相近。从风格上来看,6月A股市场继续呈现价值风格、大盘风格相对占优的情境。虽然自2021年初以
来,成长风格指数和价值风格指数PE绝对值之差大幅收敛,但当前仍处于历史平均值附近。而与ROE的匹配度上看,主要宽基
您可能关注的文档
- 有色金属行业稀土永磁板块2024Q2深度跟踪报告:稀土价格低位震荡,关注稀土管理条例正式出台-240708-东北证券-30页.pdf
- 债券研究:长端信用债怎么看-240708-国海证券-20页.pdf
- 天音控股(000829)智能终端全渠道服务商,“1%2bN”注入成长动能-240711-广发证券-43页.pdf
- 海格通信(002465)星耀强国之卫星系列报告七:空天地信息化网络核心国企,军民双驱助力稳健增长-240712-申万宏源-50页.pdf
- 社会服务行业:消费税潜在改革,有望利好免税价差-240708-中信建投-33页.pdf
- 化工行业:把握原油高景气核心资产,关注涨价子赛道-240707-华福证券-25页.pdf
- 通信行业液冷深度:产业和政策双轮驱动,数据中心液冷进入高景气发展阶段-240709-中邮证券-51页.pdf
- 医药生物行业2024年中期策略报告:全能增长有望前低后高,估值底部守望柳暗花明-240709-信达证券-40页.pdf
- 土地市场跟踪系列专题:2024年关过半,土地市场表现如何?-240706-民生证券-24页.pdf
- 农林牧渔行业定期报告:猪价再度上行,看好生猪景气大周期-240707-华福证券-12页.pdf
最近下载
- 小学二年级上册道德与法制 道法 备课 学历案.docx VIP
- 基于“双高”背景下高职院校一流师资队伍建设的思考-来源:现代职业教育(高职高专)(第2020030期)-山西教育教辅传媒集团有限责任公司.pdf VIP
- DG_TJ08-2062-2017:住宅工程套内质量验收规范.pdf VIP
- 第二届全国数字化机房安装技能竞赛(电气设备安装工赛项)考试题库资料-下(多选、判断题汇总).pdf
- 北京-威旺M20-产品使用说明书-威旺M20 A12-BJ6443V4SMB-M20使用说明书V22015-01-29.pdf
- 春花秋月何时了G调正谱.pdf
- 急性心肌梗死及PCI术d 护理查房ppt课件.ppt
- 颅内压增高与治疗培训ppt课件.pptx VIP
- 公司关于“精益管理年”宣传工作的方案.pdf VIP
- 钻孔灌注桩试桩技术要求.docx
文档评论(0)