基础化工行业维生素D3：格局良好，景气向上-240711.pdf

丨证券研究报告丨

行业研究丨专题报告丨基础化工

[Table_Title]

维生素D3：格局良好，景气向上

报告要点

[Table_Summary]

维生素D3是维生素行业的小品种，根据博亚和讯，截至于2024年7月10日，维生素D3的

价格为132.5元/kg，较5月中旬前期56.5元/kg的价格上涨了134.5%。伴随海外市场库存逐

渐消化和国内需求的稳步回升，产品需求端得到边际向上的变化。维生素D3作为原料高度集

中的供给优质行业，龙头具有较大话语权，价格具有较大弹性。

分析师及联系人

[Table_Author]

马太

SAC：S0490516100002

SFC：BUT911

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丨证券研究报告丨

基础化工2024-07-11cjzqdt11111

[Table_Title2]行业研究丨专题报告

维生素D3：格局良好，景气向上

[Table_Rank]

投资评级看好丨维持

[Table_Summary2]

维生素D3是人和动物必须的营养素市场表现对比图(近12个月)

维生素D3是人和动物生长必须摄取的微量有机物质。维生素D3又称胆钙化醇，其最基本的

基础化工上证综合指数

功能是促进肠道钙、磷的吸收，提高血液钙和磷的水平，促进骨骼的钙化，在生物体内转化为4%

最终活性物质1α,25-羟基维生素D3才能发挥生理作用。-7%

-19%

需求端：主要应用于饲料等领域，在成本中占比较低-30%

2023/72023/112024/32024/6

维生素D3主要应用于饲料添加剂、医药保健、食品添加剂等领域。通常每吨饲料中维生素D3

资料来源：Wind

的添加量在3.4-6.9g(折50万IU/g)，预计对应成本0.3-0.7元（若VD3价格为100元/kg），