汽车行业半年度策略：自主品牌崛起，把握智能化变革及出海机遇.pdf

汽车

内容目录

1.行业回顾5

1.1.行情回顾5

1.1.1.汽车板块跑输沪深300指数5

1.1.2.2024Q1汽车基金重仓持股略降，商用车有所提高6

1.2.总量回顾7

1.2.1.自主品牌表现强势，新能源乘用车快速增长7

1.2.2.重卡行业结构性增长，汽车出口持续高景气10

2.行业展望13

2.1.电动化仍是长期趋势，插混增速有望延续13

2.2.智能化重塑行业格局，行业集中度将快速提升16

2.3.智能化进展加速，助推软硬件迭代升级17

2.4.中国车企全球本土化策略加速，零部件出海新发展周期21

3.投资评级及主线25

3.1.维持行业“强于大市”评级25

3.2.投资主线及重点标的25

4.风险提示26

图表目录

图1：2024年初至今中信一级行业涨跌幅对比（截至6月27日）5

图2：2023年初至今汽车行业各子版块涨跌幅对比（截至6月27日）5

图3：中信一级行业市盈率（TTM整体法，剔除负值）（截至6月27日）6

图4：汽车子版块市盈率（TTM，剔除负值）（截止6月27日）6

图5：汽车行业及子板块PE(TTM，整体法，剔除负值)截至6月27日）6

图6：2024Q1汽车基金重仓持股占比小幅下滑7

图7：2024Q1商用车基金重仓持股占比上升7

图8：2010-2024年乘用车销量及同比增速8

图9：2022-2024年乘用车月度销量及同比增速8

图10：自主品牌乘用车销量及市场占有率8

图11：2022-2024年自主品牌月度销量及同比增速8

图12：2021-2024年汽车经销商月度库存系数9

图13：2024年各品类乘用车库存量变动情况9

图14：2024年1-5月乘用车各动力类型增量情况9