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摘要

新冠肺炎流行病巨灾债券定价研究

由于人类对自热环境的破坏，近年来大型流行病频发，同时便利的交

通工具也能使得流行病的迅速传播，抗生素的滥用都增加了流行病的威

胁，各种巨灾造成的损失使得保险公司承保能力不足，而资本市场可以起

到分散风险的作用。

本文首先简要分析了新冠肺炎流行病巨灾债券的运营过程、参与主体

及相关要素，相关要素的设计直接影响到新冠肺炎流行病巨灾债券的发行

成功与否。中国的疫情虽然被我们控制住了，但是新冠肺炎作为一种高传

染性的病毒，已经在世界上快速蔓延开来。本文简单介绍了世界银行发行

的流行病巨灾债券，通过借鉴世界银行发行的流行病巨灾债券简要设计几

类新冠肺炎流行病巨灾债券，用SEIAR模型基础计算触发概率，再基于

现金流模型给债券进行定价，这为将来发生相类似流行病巨灾债券定价提

供了理论支撑。通过发行新冠肺炎流行病债券可以把风险转移到资本市

场，为抗击疫情提供资金支持。最后，根据实际遇到情况，对以后需要做

的工作提出了建议并对流行病债券进行了小结。

关键词：流行病巨灾债券；SEIAR模型；触发概率；本金保证型定价

I

Abstract

StudyonthePricingofCovid-19PandemicCatastropheBonds

Duetothedestructionofhumanonthethermalenvironment,frequent

large-scaleepidemicinrecentyears,atthesametimeconvenienttraffictools

canmaketheepidemicspreadrapidly,theabuseofantibioticshasincreased

thethreatofapandemic,avarietyofcatastrophelossesmakesinsurance

companyacceptinsurancecapacityisinsufficient,andthecapitalmarketcan

playtheroleofdiversification.

Firstly,thispaperbrieflyanalyzestheoperationprocess,participantsand

relevantelementsofCOVID-19pandemiccatastrophebond.Thedesignof

relevantelementswilldirectlyaffectthesuccessoftheissuanceofCOVID-19

pandemiccatastrophebond.Chinasoutbreakhasbeencontained,but

COVID-19,asahighlycontagiousvirus,hasspreadrapidlyaroundtheworld.

Thisarticlesimplyintroducestheepidemiccatastrophebondsissuedbythe

worldbank,throughtheepidemiccatastrophebondsissuedbytheworldbank

forreference,theauthorbrieflydesigncategoriesCOVID-19pandemic

catastrophebonds,withSEIARbasedtriggerprobabilitycalculationmodel,it

bondspricingmodelbasedoncashflow,forthefuturesimilarepidemic

catastrophebondpricingprovidesatheoreticalsupport.Theis