化工-行业周报：石脑油裂解产品价格上行，Apple Intelligence或拉动换机潮.pdf

行

业

研证券研究报告

究＃industryId＃

化工

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石脑油裂解产品价格上行，

＃AppleIntelligence或拉动换机潮

＃investSuggestion＃

＃investSuggestion＃(维持）

推荐

推荐investS

uggesti＃createTime1＃2024年07月15日

onChan

重点公司ge＃投资要点

行重点公司评级＃summary＃

本周观点：

业万华化学买入

华鲁恒升买入

周扬农化工买入⚫本周国际原油价格回落，OPEC发布原油市场月报，供给端俄罗斯、伊

报中国巨石增持拉克供应环比虽有所下滑，但仍超出目标产量；需求端虽美国商业原油

联化科技增持库存环比下滑，但原油和石油产品总量库存环比提高，表观来看原油旺

华峰化学增持季成色略有不足。宏观层面，美国发布6月CPI，增长较预期低1个百

金禾实业买入分点，美国降息预期提升，当日原油走势较为平稳，市场并无交易美国

新和成增持经济“软”、“硬”着落，或主因暂无法预期降息该视为预防型或是否会

润丰股份增持

中国石油增持演绎为纾困型，仍需更多美国高频经济数据以佐证。出行旺季尚在，我

中国石化增持们仍维持油价中短期高位震荡之判断，后续走势需依托更多美国宏观预

宝丰能源买入期。

恒力石化增持

卫星化学增持⚫化工估值进入布局区间，静待旺季来临基本面反弹。2022年7月以来的

荣盛石化增持化工板块行情的波动，均有基本面映射，而基本面波动的更多的是由化

东方盛虹增持工行业固有的淡旺季导致的，只因宏观预期的变化使得基本面波动前置

桐昆股份增持或后置。当下化工基本面自5月初回落，化工指数亦有所回调，或因化

新凤鸣增持工品处于季节性淡季，7月中下后，化工品需求逐步进入旺季，行业基本

面回暖有望催动化工反弹。中观维度化工行业底部区域，PB估值跌至历

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分析师：史底部水平（截至7月12日，SW基础化工PB=1.77，位于2012年以来