套期保值与套利课件.pptVIP

?一、期货套期保值原理?二、期货铜的交易及交割规则?三、风险及注意事项?四、期铜套期保值方案及注意事项?五、企业开设期货账户需提供哪些资料?六、套利

?1、套期保值的概念?2、企业参与套期保值的必要性?3、套期保值的应用?4、买入套期保值举例、适用范围及利弊?5、卖出套期保值举例、适用范围及利弊?6、套期保值与投机的不同

套期保值的概念是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为，即生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同，数量相当，但方向相反的期货商品（期货合约），以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险的目的。

?1、正确认识企业经营中的价格风险（成本波动）?2、企业参与期货套期保值交易是一种国际惯例?3、期货交易是一种财务管理工具?不参与套期保值也是一种投机，并且是是一种危险性很高的投机

?交割保值（交割现货）?对冲保值（不交割现货，而是利用期货市场进行对冲）

买入套期保值卖出套期保值

?某用铜厂家10月份计划三个月後购进100吨铜，当时的现货价为每吨50000元，期货1001合约价为每吨51000元。该厂担心价格上涨使之成本上升，于是买入100吨铜期货。到了1月份，现货价果然上涨至每吨60000元，而期货价也涨至每吨61000元。该厂按60000买入现货，成本相对于10月份50000元来说每吨提高了10000元；同时按61000卖出期货，每吨盈利10000元。?有效地锁定了成本，使其仍然处于50000元，生产成本并未因价格的上涨而受到影响。

?1、电线、电缆厂担心日后原材料价格上涨导致成本提高?2、贸易商签订现货供货合同，但手中无货

?利：?1、规避价格上涨带来的风险?2、提高企业资金的使用效率?3、对需库存商品节省仓储、保险、利息等费用?弊：?规避对已不利的价格风险的同时放弃因价格可能出现对已有利的价格机会

10月份某铜矿与某铜加工企业签订明年1月份销售100吨铜的合同，价格按市价计算。当时的现货价为每吨50000元，同时1001月份期货价为每吨51000元。某铜矿担心价格下跌使之利润减少，于是在期货市场卖出100吨铜期货。1月份时，现货价跌至每吨30000元，而期货价为每吨31000元。该铜矿按30000元卖出现货，每吨相对于10月份来说亏损20000元；同时又按每吨31000元价格将原来持有的100吨期货合约买进平仓，每吨盈利20000元。?有效地锁定了价格波动的风险，使其仍然处于50000元，销售利润并未因价格的下跌而受到影响

?1、铜矿担心日后价格下跌?2、生产厂家库存过大担心日后价格下跌?3、贸易商有货尚未出手

?利：规避未来现货价格下跌而导致利润减少和库存缩水的风险?弊：放弃日后出现价格更加有利的机会

?1、基本交易规则?2、保证金变动比例?3、交割流程及费用

?一、交割单位?交易单位为每手5吨，交割单位为每一仓单25吨，交割必须以每一仓单的整数倍交割。?二、质量规定?（1）用于本合约实物交割的阴极铜，必须符合国标GB/T467-1997标准阴极铜的各项规定，其中主成分铜加银含量不小于99.95%。?（2）外型及块重。可用于交割的阴极铜应为块状，每块重量在30-150公斤之间，中心部位的厚度不小于5毫米。?（3）每张仓单的溢短不超过±2%，磅差不超过±0.2%。?（4）每一仓单的铜，必须是同一生产企业生产、同一牌号、同一注册商标、同一质量品级、同一块形、捆重近似的商品组成。?（5）每一仓单的阴极铜，必须是本所批准的注册品牌，须附有生产者出具的质量证明书。?（6）仓单须由本所指定交割仓库按规定验收合格后出具。?三、交易所认可的生产企业和注册品牌?四、指定交割仓库（均集中在上海）

?1、开户：非用铜相关企业不能参与交割，即自然人客户（散户）不得参与交割?2、申请：铜的套期保值申请必须在套期保值合约交割月份前一个月的20日之前由企业提出，并由期货公司代为向交易所提出申请,逾期交易所将不再受理，交易所在收到申请5个交易日内将进行审核?3、套期保值头寸的建立：套期保值交易经过批准后，必须在交易所批准的建仓期限内（最迟至套期保值合约交割月份前一个月的最后一个交易日），按批准的交易部位和额度建仓,交易所对套期保值交易的持仓量和交割量单独计算，在正常情况下不受持仓限量的限制?4、卖方入库（买方领取仓单）?5、交割期限：到期合约交割必须在合约交割月份的16日—20日完成(遇法定节假日顺延)?5、套期保值期间保证金收取比例（略）?6、买方付全额货款提货和领取增值税发票

???????????????铜买家若在上期所进行买入套期