瑞丰银行 浙江农信小微和数字化转型标杆.pdf

证券研究报告|2024年07月18日

瑞丰银行（601528.SH）优于大市

浙江农信小微和数字化转型标杆

核心观点公司研究·深度报告

浙江省目前唯一上市农商行，业务空间广阔且ROE中枢有望抬升。瑞丰银行银行·农商行Ⅱ

总部位于浙江省绍兴市柯桥区，现已形成“一基四箭”区域经营格局，柯桥

区是基本盘，越城、义乌、滨海和嵊州是加速布局的四大增长区域。另外，证券分析师：田维韦证券分析师：王剑

公司通过积极参股收购实现空间拓源，已持有永康农商和苍南农商6.96%和021021

tianweiwei@wangjian@

7.58%的股权，且在积极推进新收购。业务层面上，不断深化大零售转型，S0980520030002S0980518070002

以贷款为钩子产品，做深综合化经营，大财富管理经营成效明显。2024证券分析师：陈俊良

年上半年公司营收和归母净利润同比分别增长14.9%和15.5%。021

chenjunliang@

区域经济和体制优势突出，构建瑞丰特色的普惠金融模式，浙江农信小微标S0980519010001

杆。（1）区域经济：2023年柯桥区位列全国综合实力百强区第九。柯

基础数据

桥区素有“国际纺都”美誉，民营经济发达，2022年末个体工商户10.65

投资评级优于大市(维持)

万户，私营企业6.47万家。（2）浙江农信系统体制优势：2022年浙江合理估值5.60-6.70元

农商联合银行成立，由下辖82家农商行参股，能发挥“小银行、大平收盘价4.74元

总市值/流通市值9301/8084百万元

台”优势。（3）瑞丰银行坚持做小做散定位，构建瑞丰特色的普惠金52周最高价/最低价6.44/4.56元

近3个月日均成交额85.40百万元

融模式：公司小微企业贷款和个人经营性贷款占贷款总额的约60%。商

业模式上，构建信用企业库，形成“三分三看三重”小微信贷技术。同

市场走势

时，构建“一乡一城一市”的普惠服务模式，且积极探索“银政联盟1+N”

模式。2023年合并普惠金融部、微贷事业部，成立