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抵时间衰减、御厚尾波动
——2024年下半年可转债市场展望
证券分析师:朱岚A0230511040062
张杰A0230524050002
联系人:张杰A0230524050002
..
11..11..11转转债债存存量量锐锐减减
◼转债存量连续10个月下降
•2024年共发行转债15只,规模约为144亿元。截至2024年6月28日,上市公募可交换债必威体育精装版存量约135亿元,
上市转债的市场总存量为7882亿元。
•净供给(考虑限售)角度看,2024共上市约420亿元,因转股、赎回、到期存量减少934亿元,转债存量净
减514亿元。
•2024年下半年将有15只转债到期,规模约为90.6亿元;
图1:转债历史存量减少原因分解及未来到期量预测(单位:亿元)表1:2016年以来转债市场净供给变化(亿元)
0
33
-500
-100021
47
51
734115
-150070
111131
-2000
128
88
-2500
7890123456789
1112222222222
0000000000000
2222222222222资料来源:申万宏源研究,Wind
到期回售赎回转股到期预测值注:数据截至2024年6月28日,数据含可交换债;
数据考虑限售影响
资料来源:申万宏源研究,Wind;注:图中每年标识的
黑色数字为赎回数量,红色数字为预期到期转债数量后文如不特别说明,数据均截至2024年6月28日
证券研究报告3
11..11..22下下半半年年供给供给有有望提望提速速
◼已在提交注册流程之后的转债约202亿元,在受理、问询及回复的转债约
499亿元
•待发CB接近1581亿元,个数为113只;从规模上来看,待发转债主要集中于银行、电力设备、电子和基
础化工;
•待发个数有所下滑,不少行业没有待发转债
表2:待发转债行业及对应待发数量、规模一览表3:待发转债中规模较大的品种一览
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