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公司深度
目录
1网络设备ODM领域领军者5
1.1二十余载行业积淀,铸造领先地位5
1.2股权架构稳定,高管产业经验丰富6
1.3经营稳健向上,持续保持增长态势7
2网络设备行业长坡厚雪,高速交换机乘势快行8
2.1行业规模稳步增长,高速交换机需求强劲8
2.2供给端:行业集中度有望提升11
2.3需求端:多因子催化,行业发展提速13
2.4国产交换机自主可控逐渐成熟16
3立足ICT优势领域,打造汽车电子第二增长曲线17
3.1精进研发技术实力,高端交换机逐步出货17
3.2布局汽车电子新业务,打造第二增长曲线19
3.3深度参与客户供应链,份额有望持续提高22
4财务分析23
5盈利预测25
6风险提示:27
图
图1:菲菱科思主营产品5
图2:菲菱科思发展历程6
图3:菲菱科思股权结构6
图4:公司营业收入、同比增长率8
图5:公司归母净利润、同比增长率8
图6:交换机按多维度分类9
图7:全球交换机市场规模及增速(按汇率1:7兑换为人民
币)11
图8:中国交换机市场规模及增速11
图9:网络设备行业产业链11
图10:2022年全球交换机市场份额12
图11:2021年中国交换机市场份额12
图12:数字经济规模及增速13
图13:GPT-514
图14:腾讯、阿里资本性开支15
图15:中国移动资本开支(单位:亿元)15
图16:中国电信资本开支15
图17:移动互联网流量16
图18:2018—2023年互联网宽带接入端口发展情况16
图19:菲菱科思数据中心交换机性能参数18
图20:公司以太网交换机研发平台及产品19
图21:以太网交换机模块化架构及外延扩展情况19
图22:汽车网关产品19
图23:中国车载以太网市场规模22
请务必阅读尾页重要声明3
公司深度
图24:ODM\OEM模式对比22
图25:主要客户营业收入(亿元)23
图26:公司主营业务情况24
图27:公司三费情况24
图28:公司毛利率、净利率24
图29:公司研发费用情况25
图30:公司人员情况25
表
表1:公司高管履历概览7
表2:网络设备制造政策梳理9
表3:主要网络设备制造商12
表4:中外交换机性能对比17
表5:车载以太网技术优化20
表6:车载以太网与其他总线的性能对比21
表7:公司分业务收入及毛利率预测25
表8:公司费用率预测26
表9:可比公司估值表26
请务必阅读尾页重要声明4
公司深度
1网络设备ODM领域领军者
菲菱科思是国内领先的网络设备制造商,以ODM/OEM模式
与网络设备品牌商进行合作,为其提供交换机、路由器及无线产
品、通信设备组件等产品的研发和制造服务。其中,交换机为公
司核心产品,营收占比超8成。产品不断升级换代,目前在端口
速率方面覆盖了百兆交换机、千兆交换机、万兆交换机到端口速
率25G、100G、200G、400G数据中心交换机,端口密度覆盖了
少端口4口到多端口28口、54口甚至128口以上。
公司产品定位企业级网络设备市场,兼顾消费级市场,广泛
应用于运营商、政府、金融、教育、能源、电力、交通、中小企
业、医院等以及个人消费市场等诸多领域。
图1:菲
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