多方案的项目评价课件.pptVIP

第五讲多方案的项目评价主讲：易经章中南大学商学院1

本章内容?5.1投资方案的分类?5.2无资金限额下方案的经济决策?5.3有资金限额下方案的经济决策?5.4经济决策的几个问题2

5.1方案的分类1.投资方案3

（1）独立方案：各评价对象（方案）不具有相关性，即一个方案是接受还是拒绝都不影响其他方案的决策。独立方案的决策问题利用一些基本指标和判据来评价一个方案在经济学上称为绝对效果检验。4

?独立方案的特点①独立方案的取舍只需与“0”方案比较，不需要进行横向比较；②一组独立方案的有效期（寿命期）可以不相同，并不影响决策；③可以接受方案组中的一个或几个，也可以都不接受，最终结果取决于纵向比较。5

0方案（MARR）1方案2方案N方案备选独立方案组6

（2）互斥方案：各评价对象（方案）是相关的，即一个方案被接受，则其他方案就要被拒绝。p互斥方案的决策问题分两个步骤：?绝对效果检验?相对效果检验7

?互斥方案的特点：p①互斥方案的寿命期必须相同，若不相同，必须调整相等；p②应有一个企业能接受的MARR作为取舍标准；p③为选出最优方案，各方案除需与“0”方案比较外，还应进行横向的两两比较。8

5.2无资金限额下方案的经济决策无资金限额下独立方案的经济决策无资金限额下互斥方案的经济决策9

?无资金限额下独立方案的经济决策?利用一些基本指标和判据来评价一个方案（绝对效果检验）。?可采用NPV法,AC法,IRR法,B/C法和投资回收期法中的任何一种方法来判断方案是否可行。10

例：设有A、B、C三个独立方案，具体数据如下（MARR=20%），应选用哪个方案？ABC200001500030000投资有效期残值5102004000-100006000400010000年净利11

无资金限额下互斥方案的决策?1.评价内容：绝对效果检验相对效果检验?2.评价程序：可行性判断择优?3.评价方法：指标法增量法?特别注意：互斥方案进行比较择优时，寿命期必须相等。12

（一）增量分析法增量分析法的实质是判断增量投资（或称差额投资）的经济合理性，即判断增量投资是否可行（二）增量分析指标及其应用1、差额净现值。⊿NPV=NPVA—NPVB≧0，则投资大的方案。2、差额内部收益率△IRR≧MARR,则取投资大的方案.3、差额净现年值△AC≧0，则取投资大的方案。13

例：某厂为生产一种产品有三种方案，数据如下表，（ＭＡＲＲ＝10％），问应选那个方案？方案投资年收入寿命残值Ａ20000300020Ｂ3500050002000Ｃ1000009000201000014

4.互斥方案寿命期不相等的经济决策处理方法：①最小公倍数法；②既定服务期法：以方案组某一方案的寿命期作为共同服务年限，从而对其他方案进行调整；③研究期间分析法：选取的期间是以所需研究的期间作为共同的期间，可能与方案组中任何方案的寿命均不相等。15

p最小公倍数法：取两个方案服务寿命的最小公倍数作为一个共同期限，并假定这两个方案在这个期限内可重复实施若干次。16

例：设两个方案产出的有用效果相同，i=5%，求最优方案。方案112000元10年方案240000元25年初始投资服务寿命期末残值每年维护费10000元1000元02200元17

?10年，25年的最小公倍数是50年，在此期间方案1可重复实施4次，方案2为1次。0102050方案13040220012000120001200012000120001000010000方案2025501000400004000018

解法1：现值法费用的现在值方案1120007350最初投资第一次再建(折现)12000第二次再建第三次再建第四次再建每年支出12000452027701200012000220017004017068510元总现值19

费用的现在值最初投资方案240000第一次再建(折现)（40000-10000）885918256每年支出最终残值100010000总现值方案2优于方案120

解法2：年值法?可以按50年计算年金费用，但只取一个周期效果相同。方案122001554方案2每年维护费年资本消年度费用3754元3630元ü方案2优于方案121

例：现有Ａ、Ｂ为互斥方案，数据如下表，ＭＡＲＲ＝5％，要求进行择优？方案投资年经营费寿命残值Ａ120002200Ｂ40000100010250022

5.3有资金限额下方案的经济决策一、有资金限额下独立方案的经济决策?1.特点：ａ.方案间的相互独立性；ｂ.存在资金的限制，即使可行，所有方案可能不能全部实现；ｃ