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摘要

修正Raiffa法的存货质押融资收益分配研究

中小企业是稳定经济增长、解决社会就业和支持创业创新的重要主体和基础力

量，而融资获取难度巨大和成本高昂的问题长期阻拦在中小企业生存和成长的道路

上。从实践中不断发展的供应链金融为该问题提供了有效的解决方案。供应链金融

能够依据供应链中的实际交易，利用核心企业的良好资质，为供应链中资金短缺的

中小企业提供资金支持。供应链金融的进行基于供应链金融需求方也就是缺乏资金

的中小企业，以及供应链上核心企业、供应链外部的金融服务提供者和物流服务提

供者等多方的联盟合作，而各方参与合作的目的是获得更多的收益，供应链金融业

务最终收益的分配是否合理有效决定着联盟合作能否长期稳定进行。而以往专家学

者的研究大量集中于供应链金融的业务模式、风险评价和控制等方面，对收益分配

的研究还比较少。

基于现有研究，本文以供应链金融中存货质押融资业务为研究对象，选取Raiffa

法来求解各参与主体的收益分配值。首先简要阐述了存货质押融资和收益分配的研

究现状、相关概念和理论，为全文奠定基础。然后介绍了存货质押融资的发展现状，

进而分析了参与其中的融资中小企业、同一供应链中的核心企业、供应链外部的金

融服务提供者和物流服务提供者的收益情况。之后介绍了Raiffa法的计算步骤及其

方法特点，确定影响存货质押融资收益分配的承担风险、投入成本、努力程度三个

主要影响因素，并用云重心法量化这些影响因素对收益分配的修正情况使收益分配

更为合理，从而构建了修正Raiffa法的存货质押融资收益分配模型。最后通过算例

分析对该模型的可行性进行了验证。

本文针对供应链金融存货质押融资的收益分配问题展开研究。选用在联盟收益

分配问题中广泛应用的Raiffa法求解参与各方的收益分配值，相较于目前常用的

Shapley值法更加有效实用，之后又考虑了影响收益分配的承担风险、投入成本、努

力程度三个因素，让分配结果更加合理。对供应链金融体系中形成更为实用和合理

的收益分配机制，以促进其持续良好发展进行了尝试。

关键词：

供应链金融，存货质押融资，收益分配，Raiffa法，影响因素

Abstract

ResearchonIncomeDistributionofInventoryFinancingby

CorrectionalRaiffaMethod

Smallandmedium-sizedenterprisesarethemainbodyandbasicforcetostabilize

economicgrowth,solvesocialemploymentandsupportentrepreneurialinnovation.

However,thedifficultyandhighcostofobtainingfinancinghavelonghinderedthe

survivalandgrowthofSMEs.Thecontinuousdevelopmentofsupplychainfinancein

practiceprovidesaneffectivesolutiontothisproblem.Supplychainfinancecanprovide

financialsupportforsmallandmedium-sizedenterpriseswithcapitalshortagenodesin

thesupplychainaccordingtotheactualtransactionsinthesupplychainandthegood

qualificationsofcoree