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公司首次覆盖|龙芯中科
正文目录
1龙芯中科:国内稀缺的自主指令集CPU设计公司4
1.1公司概况:二十余年积淀。打造国内领先的“龙芯”系列CPU生态4
1.2股权结构:董事长为公司实际控制人,国资平台为公司背书5
1.3财务分析:转型期公司业绩受到拖累,专注研发坚定长期布局5
2信创市场释放活力,开放市场各个击破9
2.1信创市场:政策性市场向好趋势已现9
2.1.1信创PC:深耕教育信创领域,人才与生态建设并行9
2.1.2信创服务器:公司发力服务器CPU,5000系列市场表现优异10
2.2开放市场:AI服务器驱动行业蓬勃发展,“一带一路”开启新篇章11
2.2.1打印机市场:推动国产打印机良性发展生态11
2.2.2PC:库存去化带动周期复苏,AIPC有望催化新需求13
2.2.3俄罗斯市场开启,“一带一路”广阔空间续写新篇章14
3自主掌握CPU核心技术,产品硬实力构筑公司竞争优势15
3.1十余年产品迭代,LoongArch生态日臻成熟15
3.2单核性能为王,龙芯走出独特路线17
3.3三剑客+三尖兵,第四代产品主打高性价比19
4盈利预测与投资建议21
5风险提示23
图表目录
图表1:公司业务布局与成长曲线4
图表2:公司芯片产品必威体育精装版技术路线图4
图表3:公司股权结构图(截止2024第一季度)5
华福证券图表4:公司营业收入情况6
图表5:公司归母净利润、扣非归母净利润情况6
图表6:公司分业务收入情况(单位:亿元)6
图表7:公司分业务收入占比情况6
图表8:可比公司毛利率情况6
图表9:公司分业务毛利率情况6
图表10:公司费率情况7
图表11:公司研发费用情况7
图表12:公司研发人员人数7
图表13
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