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策略定期研究

正文目录

1市场思考：重大会议前政策或保持定力3

2市场观察：资金面指标仍未改善4

2.1市场估值：估值分化指数小幅回升4

2.2市场情绪：市场情绪指数、行业轮动强度均小幅回暖4

2.3市场结构：市场行业量能持续回落，银行、商贸零售、钢铁多头个股占比居前，

美容护理、医药生物、纺织服饰内部或存在α机会5

2.4市场资金：整体小幅收紧，其中两融资金流出放缓，ETF买入幅度缩减；北向

两融对石油石化、社会服务、传媒形成较强共识6

3中观视角：上游原料、下游消费景气结构性改善7

4风险提示10

图表目录

图表1：股债收益差4

图表2：估值分化指数4

图表3：五维市场情绪指数4

图表4：行业轮动强度4

图表5：主题热度5

图表6：市场成交额占前高比例5

图表7：行业换手率5

图表8：行业多头趋势个股占比5

图表9：行业内结构化机会5

华福证券图表10：4维资金面指数6

图表11：北向资金净买入6

图表12：杠杆资金净买入6

图表13：北向+杠杆资金合力6

图表14：主要指数ETF变动6

图表15：新成立偏股型基金份额6

图表16：上游原料景气环比上涨行业8

图表17：中游制造景气环比上涨行业8

图表18：下游消费景气环比上涨行业9

图表19：金融地产景气环比上涨行业9

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