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影视产业投融资模式及风险控制

作者：伏磊

来源：《今日财富》2022年第25期

社会经济的发展背景下，我国的影视产业得到积极的发展，呈现为不同的投资特点，而且

随着融资模式的多元化发展，在投融资的过程中出现了很多不同类型的风险。影视产业的高速

发展，项目的投融资和经营管理的风险越来越突出，我国当前的电视剧项目价值评估和投融资

体系还处于初期发展阶段，制作单位、银行、担保等机构都无法做到合理配合，如何规避风险

也成了影视产业发展中必须解决的问题。

改革开放以来，影视产业经历了40余年的发展和变革，逐渐形成了以电视剧项目为中

心，结合创意开发、投融资、广告经营、播出平台、衍生品等多项内容的产业链。“十三五”作

为我国影视产业发展的重要时期，从政策角度分析，我国致力于推动影视产业与金融资本的结

合，行业外资本、银行贷款、信托基金等都成为影视项目开展的重要资金来源;从市场角度分

析，如何提高投融资的回报率、降低运营风险也成了企业发展的难题。从影视产业自身来说，

电视剧的供需矛盾不断扩大。电视剧的制作周期长、涉及内容多，制作过程受到很多因素的影

响，因此对风险的可控性较差，同时版权交易、预算成本管控、权益保护等方面的管理机制也

不够完善，这些都是影响我国影视产业发展的主要原因。

一、影视产业的投融资模式以及资金来源

面对不同规模的电视剧项目，投融资结构和投融资方式都有很大的不同，影视产业的投融

资环节呈多样性和多模式结合的特点，常见的投融资和资金来源方式包括以下几种：

（一）制作单位自己筹集资金

自筹资金是电视剧制作的主要资金来源方式，大多数项目制作机构通过生产制作、经营销

售回收的方式获取收益，不管是单位自己投资的项目还是合伙参与的项目，自筹资金都能让企

业获得更高的资金和利润，有利于维持项目的良性运营。特别是在投资项目的初期准备阶段，

制作单位利用自己筹集资金启动项目的占大多数。对于已经上市的制作企业来说，从股市筹资

成了项目投资的主要经济来源，最大的优势就是不需要到期还款、没有定期付息的压力，还能

扩大制作企业的知名度、提高信用水平。不过由于电视剧制作企业的核心资源处于无形资产，

无法通过财务会计指标反映出来，因此新股上市、股权融资、分红模式都需要进一步进行优化

和完善。

（二）电视台、视频网站预购资金

电视台和视频网站预购主要通过剧本来做选择，电视剧购买方会在项目筹集的时候就介

入，与制作单位一起选择主创团队，并且也具有修改剧本的权利。这种模式的特点为：第一，

电视台或视频网站向制作环节延伸，掌握了市场的主动权，并且对剧本以及主创团队都有管控

能力，也能让电视剧的内容与剧场品牌特点更加吻合，扭转了电视台和视频网站之前被动的状

态;第二，电视台、视频网站与电视剧制作单位之间的合作在于为电视剧项目的制作提供资

金，因此也分摊了一部分投资风险，电视剧的版权销售得到了保障，获取了独家版权、共有版

权，利益实现了最大化。

（三）政府出资和拨款

政府出资拨款主要用于支持一些主旋律题材、旅游宣传为主和重大题材的电视剧项目，因

此政府出资在市场份额中占比较低。政府出资除了直接出资、减免税收、给予补贴以外，还会

通过提供土地、车辆、住宿、免费拍摄场地等方式来进行资助。政府出资的电视剧需要考虑社

会效益和经济效益两方面内容，因此投资呈现为行政化特点，经济目的不突出，更加重视电视

剧的品质和质量。政府出资和拨款的投资方式还可以分为以下两种：第一，投资主体与文学、

剧本创作的单位构建了合作关系，从产业链的开端就进行优秀文学作品的征集和版权购买，由

投资方决定是独家拍摄还是与制作公司联合拍摄。第二，已经开机或主创人员已经选择好的项

目，政府会通过预购合作的方式进行投资。

（四）行业外投资

行业外投资的经济来源于取得了一定利润的组织，由于看好影视产业的发展从而投入资金

希望获取更高的利润，是组织多元化经营、获取更高利润、实现资本积累的主要手段。行业外

的投资方式包括以下几点：首先是成立独立的影视制作公司或与制作机构合作，从策划开始就

给予资金支持;其次就是用定制剧、植入广告的方式进行投资;最后就是通过资金、债权、私募

等方式对项目实施间接投资。

（五）商业银行贷款

电视剧贷款是为了满足制作中的资金需求，是将电视剧产生的利润作为还款方式而获取的

贷款。版权质押贷款是其中常用的手段，就是制作单位将电视剧的版权作为抵押物，向商业银

行申请贷款。电视剧版权包括首轮播映权、信息网络传播权、音像版权、复制权、广告收入

等。