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证券研究报告|行业专题研究

2024年07月21日

计算机

公募计算机持仓降至低配，交易势能累积

公募计算机持仓持续下降，交易势能累积。据wind数据，2024Q2信息传增持（维持）

输、软件和信息技术服务业持仓占净值比为0.84%，自2023Q1以来持续下

降；占股票投资市值比为4.53%，自2023Q2以来持续下降，交易风险已有

所释放。行业走势

计算机行业当前公募基金持仓低于行业标准配置比例，处于低配状态。按证

监会分类，截至2024Q2，信息传输、软件和信息技术服务业标准配置比例16%计算机沪深300

为4.74%，环比上季度5.22%有所下降。2）行业超配比例为-0.2%，上一

0%

季度超配比例为-0.07%。整体而言处于低配状态。我们认为，对于计算机

的持仓配比已经下降到了较低水平，交易风险比较低，中长期逻辑更加突出。-16%

-32%

重仓股偏好：头部聚集效应依旧，信创、工业软件等白马龙头标的持仓上升。

2024Q2的持仓情况计算机行业头部聚集效应依旧，AI、信创等龙头股仍受-48%

2023-072023-112024-032024-07

机构青睐。2024Q2与上季度相比有如下变化：1）按持股市值排名：紫光

股份进入所有公募基金持有市值的前十名；浪潮信息退出了所有公募基金持

有市值的前十名。2）按持有基金数排名：神州泰岳、同花顺退出持有基金

作者

数前十名。柏楚电子、纳思达新进入持有基金数前十名。3）按季度加仓情

况排名：公募基金持仓变动数前十名的榜单中，与2024Q1相比，2024Q2分析师刘高畅

排名变化较大，原榜单前十名全部发生变化。执业证书编号：S0680518090001

邮箱：liugaochang@

产业与信创双轮驱动反弹潜力。1）产业层面，Scaling-law助推大模型参数

量、数据量高速扩张，训练需求仍在攀升，全球算力景气度有望继续上行。相关研究

苹果在WWDC2024上发布AppleIntelligence，将AI与苹果手机功能相结1、《计算机：自动驾驶哪些细分领域持续性较强》

合，端侧AI落地在即。自动驾驶方面，武汉是国内无人驾驶商业化先驱，2024-07-14

萝卜快跑在武汉试点，发展至今已投入数百台自动驾驶车辆，自动驾驶落地

2、《计算机：为什么训练需要如此多算力》2024-07-13

持续加速。2）微软全球突发蓝屏，多地实体机构运营受影响。故障因

3、《计算机：国内自动驾驶加速验证》2024-07-07

Crowdstrike而起，该事故为全球各地拉响过于依赖单一供应商的警钟。我

们认为，全球产业进展持续，带动应用不断落地；与此同时，面对全球安全

事件，对信创软件的需求有望提振，从而平衡单一供应商带来的安全风险。

产业与信创二者双轮共同驱动计算机板块反弹潜力。

相关标的：1）算力侧：寒武纪、中际旭创、新易盛、浪潮信息、海光信息、

中科曙光、软通动力、协创数据、工业富联、云赛智