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行业周报|建筑材料

海外降息预期提振出口链水泥价格高位维持证券研究报告

2024年07月21日

建材行业周20240721

核心结论

1、水泥：本周全国水泥均价390.0元/吨，环比-3.0元/吨（-0.76%），同比+19.5分析师

元/吨（+5.26%）。全国水泥煤炭价差277.81元/吨，环比-2.09元/吨（-0.75%），李华丰S0800521070003

同比+14.89元/吨（+5.66%）。全国库容比67.56%，环比-0.25pct，同比-7.44pct。

全国出货率46.4%，环比-0.1pct，同比-6.4pct。lihuafeng@

2、玻璃：本周国内浮法均价1536.01元/吨，环比-42.59元/吨（-2.7%），同比相关研究

-423.95元/吨（-21.6%）。玻璃-纯碱-天然气价差284.35元/吨，环比-40.78元/

吨（-12.54%），同比-448.43元/吨（-61.2%）。库存5851万重箱，环比+3.12%。

3、玻纤：本周无碱玻璃纤维纱均价4029元/吨，环比持平；中碱玻璃纤维纱均

价为5350元/吨，环比持平；缠绕直接纱均价3750元/吨，环比持平；电子纱均

价9200元/吨，环比持平。

4、储能：本周储能行业新招标储能（不含抽水蓄能）项目新增1392.02MW

（4093.64MWh）。

本周重要新闻及行业点评

出口链：美国地产产业链出现回升趋势，降息逐渐明朗的环境下海外地产链的

回暖有望传递至我国出口链。6月美国获得批准的新建私人住宅折年率达144.6

万套，环比5月数据回升4.7万套。美国地产链股票升势亦较为明显，地产股霍

顿房屋（DHI）本周上涨13.07%，莱纳房屋（LEN）周涨幅6.92%，均创历史

新高。地产链零售商家得宝（HD）周上涨1%，劳氏（LOW）周上涨1.9%，均

反映地产链在降息预期渐浓的环境中复苏预期渐暖。中国地产相关出口链仍处

在强现实中，中国6月家具及其零部件出口额同比增长7%，增速较前一月有所

下滑，但仍在高位维持，应当重视强现实与强预期共振带时来的机会。

本周投资组合

1、地产链：我们一直认为优质公司的逆周期成长能力持续被市场低估，短期随

着地产政策转向有望开始修复。推荐细分龙头东方雨虹、江山欧派、三棵树，

中长期继续看好零售型公司，推荐伟星新材、索菲亚、北新建材等，估值低位的

水泥短期边际变化较为明显，推荐海螺水泥，建议关注华新水泥、塔牌集团。

2、出口链：美国地产复苏+跨境电商产业趋势+低估值，推荐致欧科技、匠心家

居、恒林股份，建议关注永艺股份、乐歌股份等。

3、高股息：推荐奥普家居、江山欧派、兔宝宝。

4、新材料：建议关注活性氧化镁生产企业濮耐股份，硅微粉龙头联瑞新材，变

压器及汽车电机上游非晶合金细分冠军云路股份。

风险提示：竣工不及预期、地产超预期下滑、行业协同破裂。

1|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明

西部证券

行业周报|建筑材料2024年07月21日

索引

内容目录

一、本周股价表现4

二、本周重要数据9

三、重点子行业跟踪12