国金证券-百亚股份-003006-高ROE解析系列:大单品创新为翼,外围开拓释放新空间.pdf

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投资逻辑

解析前期公司高ROE:毛销差走阔+周转效率优化,构建ROE改善

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伴随后续产品结构持续优化品牌粘性增强带动复购率提升、前置

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看,ROE可预期具备向上改善的趋势。

产品力:益生菌从爆品有望走向长效大单品,需消费者洞察驱动

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