2024中国企业赴美上市白皮书.pdf

目录

一、政策支持5

（一）国家层面5

（二）部分地方政策5

（三）困境与破局8

二、涉及监管机构和法律法规10

（一）监管机构10

（二）相关美国合规法律法规16

三、在美国上市的优势22

（一）成本合理22

（二）上市周期较短22

（三）市场流动性大23

（四）法律严谨23

（五）利于提高公司知名度23

（六）投资者成熟而有经验23

（七）上市确定性更高23

四、基本流程概述24

（一）申请主体24

（二）申请材料24

（三）申请对象24

五、上市路径24

（一）IPO24

（二）SPAC和de-SPAC25

（三）反向并购（RTO）31

六、拟上市企业合规的必要性和关注重点32

（一）建立健全合规管理体系，增强企业风险抵抗力32

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（二）解决公司的治理问题，增强投资信心32

（三）解决历史遗留问题，符合风险披露要求33

（四）VIE—限制性或禁止类行业的红筹架构搭建33

七、中国企业在美国上市后的合规管理必要性和关注重点34

（一）全面识别合规要求，健全合规管理架构34

（二）制定合规管理制度，完善合规运行机制34

（三）防范应对合规风险，持续改进合规管理体系34

（四）识别监管措施，事前及时规避35

（五）关注第三方合规，降低各方合规风险35

（六）监管机构推行举报制度，违法违规更易查出处36

（七）提高高管合规意识，防范“长臂管辖”37

八、中国企业赴美上市违规案例38

（一）上市失败案例38

（二）上市后因违规受罚39

结语39

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一、政策支持

（一）国家层面

1.2023年3月31日中国证监会施行《境内企业境外发行证券和上市管理试

行办法》和5项配套指引。

（1）主要内容：包括完善监管制度、明确备案要求、加强监管协同、明确

法律责任、增强制度包容性等方面。其中，在完善监管制度方面，对境内企业直

接和间接境外上市活动统一实施备案管理，明确境内企业直接和间接境外发行上

市证券的适用情形；在明确备案要求方面，明确备案主体、备案时点、备案程序

等要求；在加强监管协同方面，建立境内企业境外发行上市监管协调机制，完善

跨境证券监管合作安排，建立备案信息通报等机制。

（2）引导趋势：特别提到“构建系统完备的境外上市监管法规制度体系，

持续稳步推进资本市场制度型开放”。

2.2023年11月27日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会等多部

门联合发布《关于强化金融支持举措助力民营经济发展壮大的通知》。

（1）主要内容：明确了金融服务民营企业目标和重点，要加大对科技创新、

“专精特新”、绿色低碳、产业基础再造工程等重点领域以及民营中小微企业的

支持力度，逐步提升民营企业贷款占比；从民营企业融资需求特点出发，着力畅

通信贷、债券、股权等多元化融资渠道；综合运用货币政策工具、财政奖补和保

险保障等措施，提升金融机构服务民营经济的积极性。

（2）引导趋势：特别提到“支持符合条件的民营企业赴境外上市，利