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从现金流贴现模型谈研究的原那么 企业价值现金流贴现模型：V=∑CFt/(1+r)t〔t，1,2,….n〕全球视野外乡智慧
7进一步的解释n??n???
8估值理论渗透于行业研究与公司研究之中nnnn
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101.5分析师的主要工作nnnnnnnnnn查找资料，收集信息调查，收集信息讨论，交流信息、方法分析，信息+方法，建立模型预测，分析师的任务不是解读过去，而是预测未来判断，在对未来预测的根底上对现在做判断撰写报告推介公共关系其它我们不是读报机、传声筒、新闻记者、评论员、财经公关
132.1“需求与供给〞依然是最根本的分析方法n变动分析n弹性分析n蛛网定理n价格管制n征税效应n不同行业的差异思考:钢铁、酒店行业的短期供给曲线？需求变动与需求量变动的本质差异？PQDS
142.2分析行业的成长阶段n新兴行业〔导入，成长〕nnn成熟行业衰退行业主要根据需求量的变化及未来趋势来判断n行业结构的演变与行业开展的生命周期密切相关n不同阶段吸引不同性质的资金时间需求量成长成熟衰退导入
152.3行业的周期性分析nn周期性行业反周期性行业n无周期性行业周期性行业反周期性行业 GDP行业的周期性分析与行业景气的预测
终选指标领先月数领先铁矿石进口量(万吨)-642.5水泥价格(元/吨)-6国际钢价指数-4钢材+钢坯出口量-6工业增加值-3钢铁库存同比变化率-12中国沿海(散货)运价指数同比变化-12FAI同比增速-12单月民用船舶产量-6钢材综合价格-4粗钢产量同比增速-4单月房地产开发投资总额-4单月汽车产量-3滞后黑色金属材料类购进价格指数同比变化317申银万国钢铁行业景气指数模型
182.4一个实用的分析模型：波特模型 潜在进入者买方供方行业内现有的竞争 对手 替代品
政治与法律环境经济环境税法，外贸法规，外商投资法，环境保护法，反垄断法，特许，国内与国际政治局势，产业政策利率，汇率，货币供应，通胀，失业率，居民可支配收入，能源危机社会文化环境技术环境人口变动，收入分配，生活方式的改变，劳动保护，社会福利，教育水平，劳动力素质，消费习惯政府对技术的重视，新技术开发，知识产权保护，一般生产线的建设周期、使用周期与投资规模要求，技术更替192.5行业的外部
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