长春高新深度报告：看好从大单品向多元驱动转型.pdf

长春高新(000661)公司深度

正文目录

1长春高新：从单品驱动向多元成长迈进的生长激素龙头6

2金赛药业：动能切换，多元驱动8

2.1产品：生长激素结构切换，非生长激素快速放量8

2.1.1重组人生长激素：“粉+水+长效”结构切换，增长衔接10

2.1.2重组人促卵泡素：“粉针+水针”协同促放量，长效III期，潜力重磅品种13

2.2升级：新战略，创新加速升级14

3百克生物：水痘鼻喷增长仍有驱动，看好大单品带疱弹性16

3.1存量：水痘疫苗流感疫苗市占率稳定，有望持续放量17

3.2增量：首款国产带疱疫苗加速放量，增长动力足19

3.3在研：管线丰富，进军mRNA新技术平台21

4盈利预测与估值22

4.1盈利预测22

4.2相对估值23

5风险提示24

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长春高新(000661)公司深度

图表目录

图1：长春高新股权结构及子公司介绍6

图2：2013-2023年长春高新收入及利润增速7

图3：2013-2023年长春高新分板块收入占比及基因工程/生物类药品增速7

图4：2018-2023年长春高新研发投入及研发投入/营业收入7

图5：2017-2023长春高新研发人员数量及占比7

图6：长春高新部分产品IND上市节奏7

图7：2014-2023年金赛药业收入、净利润及增速9

图8：金赛药业2021-2025年收入构成及增量预测（亿元）9

图9：2018-2027年中国生长激素市场规模及预测10

图10：2023年样本医院生长激素竞争格局10

图11：2018-2023年集采省份金赛三种生长激素销售额变化11

图12：2018-2023年集采省份金赛三种生长激素销售量变化11

图13：2018-2030年PGHD患病人数及治愈率估计12

图14：短效生长激素漏针抑制生长速率12

图15：长效PEG-rhGH血清IGF1SDS高于每日短效rhGH12

图16：2018-2027年中国生长激素市场规模及预测（分类型）13

图17：2018-2027年中国长效生长激素占比及预测13

图18：注射用重组人促卵泡激素整体样本医院销售额14

图19：样本医院注射用重组人促卵泡激素销售格局变化14

图20：公司儿童领域产品布局（部分）15

图21：2018年以来女性健康市场图谱（按风险投资总额）15

图22：公司女性健康领域产品布局（部分）15

图23：2015-2030E中国痛风患者人数16

图24：2015-2030E中国痛风药物市场规模16

图25：2013-2023年百克生物收入及利润增速17

图26：2017-2023年百克生物主营构成17

图27：中国2016-2019年水痘发病率17

图28：中国与发达国家水痘疫苗接种率比较17

图29：2017-2023年水痘减毒活疫苗签批发次数18

图30：2023年水痘减毒活疫苗签批发次数TOP5占比18

图31：2018-2020流行季流感疫苗接种状态统计18

图32：2014-2021年流感季中国流感疫苗估算报告接种率18

图33：2017-2023年流感疫苗签批发次数统计19

图34：国内已上市流感疫苗基本情况19

图35：百克冻干鼻喷流感疫苗作用机制19