国子软件-市场前景及投资研究报告：数据资产管理服务商，物联网技术赋能，破发.pdf

北交所首次覆盖报告

北

交国子软件（872953.BJ）数据资产管理服务商，物联网技术赋能资产管理智能化

所

研2024年07月25日——北交所首次覆盖报告

究

投资评级：增持（首次）

日期2024/7/24

当前股价(元)12.42

一年最高最低(元)21.99/9.48

专注资产管理数字化，服务行政及教育领域客户

总市值(亿元)11.41

流通市值(亿元)3.22国子软件是资产管理数字化服务提供商，以自主研发的资产管理数字化平台为

总股本(亿股)0.92基础，面向行政事业单位和各级各类学校，提供软件开发、技术服务以及配套

北流通股本(亿股)0.26硬件产品等。公司覆盖行政及教育领域的多种类客户，行政事业单位客户则覆

交近3个月换手率(%)363.29

所盖各级财政部门、主管部门和基层单位；教育主管部门客户包括了教育部、省

首教育厅、市级教育局、县市区教育局。2023年实现营收2.39亿元，较2022年

次北交所研究团队

覆同比增长19.20%，归母净利润5584.90万元，同比增长7.71%，毛利率/净利率

盖分别为63.60%/23.36%。我们预计公司2024-2026年的归母净利润分别为

报

告66/78/93百万元，对应EPS分别为0.72/0.85/1.01元/股，当前股价对应PE分别

为17.5/14.8/12.4倍，首次覆盖给予“增持”评级。

行政事业性国有资产及教育经费增长拉动需求，资产管理行业处快速发展期

2006-2022年行政事业性国有资产CAGR达13%。截至2022年末，全国行政事

业性国有资产总额59.8万亿元、净资产47.4万亿元。2013-2021年全国教育经

费总投入CAGR达8.4%。资产管理是物联网最有前途的应用场景之一，物联网

技术在资产管理方面具备先天的优势。根据前瞻产业研究院及赛迪数据，2021

年我国物联网市场规模为2.56万亿元，预计未来三年仍保持18%以上增长速

度，2024年市场规模达4.31万亿元。

开

源建设资产管理信息化体系，山东省大数据企业50强

证国子软件已经通过CMMIL5软件开发成熟度模型评估、是国内少有的通过5级

券

证最高认证的企业之一。2023年，公司围绕资产管理数字化业务，深化人工智

券能、大数据和物联网技术创新研究，持续增加资产一体化智能管理平台、资产

研

究管理物联网终端和设备的研发投入，提质资产管理数字化业务管理水平，构建

报全流程、全生命周期、全场景