二季度经济数据点评：需求不足，考验政策定力.pdf

中国经济|点评报告

目录

上半年经济总体平稳，二季度下行压力显现4

物价降幅收窄，产销率回落指向需求之患待消5

投资边际改善，显著走强仍需突破两大瓶颈6

消费同样缺乏弹性，以价换量策略逐渐失效8

需求下行压力提升，期待月底会议政策发力10

风险提示11

图表目录

图1：二季度GDP季调环比回落至2022年二季度以来最低值（%）4

图2：第二、三产业GDP当季同比增速（%）4

图3：工业增加值及服务业生产指数同比增速（%）4

图4：GDP实际同比增速、名义同比增速及平减指数同比变化（%）5

图5：工业产能利用率（%）5

图6：工业企业产销率（%）6

图7：固定资产投资当月同比及季调环比增速（%）6

图8：固定资产投资各分项同比增速（%）6

图9：房地产开发投资当月同比及累计同比增速（%）7

图10：30城新房成交面积（7dma，万平米）7

图11：新旧口径基建投资当月同比增速（%）7

图12：传统基建子行业固定资产投资同比增速（%）7

图13：制造业固定资产投资与民间投资同比增速（%）7

图14：制造业分行业固定资产投资同比增速及其变化（%）7

图15：社零及限额以上零售同比增速（%）8

图16：分渠道社零当月同比增速（%）8

图17：必选消费和可选消费同比增速（%）8

图18：各品类消费品限额以上零售额同比增速及其变化（%）9

图19：全国居民人均可支配收入、支出当季同比增速（%）9

图20：主要经济数据同比增速（实线）及两年复合增速（空心双线）（%）10

请阅读最后评级说明和重要声明3/13

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中国经济|点评报告

上半年经济总体平稳，二季度下行压力显现

图1：二季度GDP季调环比回落至2022年二季度以来最低值（%）

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