- 1、本文档共25页,可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
01
国内板式家具机械龙头,
财务水平优异
4
1.1公司是国内木工机械龙头,近年通过并购等举措完善业务版图
公司是国内木工机械龙头,近年向上延伸、横向并购,完善业务版图布局。公司成立于2006年,坐落于家具制造及家具制造
装备行业高度发达的珠三角地区,现为我国板式家具机械龙头,下游客户包括索菲亚、卡诺亚等知名家具企业。自参与研制
国内第一台仿形修边封边机至今,公司自主研发推出国内第一台双端封边机、全自动四面加工多排钻、上钻式五面数控钻、
超高速裁板锯、高速柔性封边机等核心产品。公司产品从单一设备到工段化局部设备连线、再到自动化产线+智能机器人的
迭代升级,提供高品质家具制造自动化、智能化、柔性化的机械设备及智能化整线解决方案。截至23H1,公司品牌在全球市
场覆盖率超30%。
公司历史沿革
资料来源:公司官网、公司公告,方正证券研究所5
1.2公司产品矩阵全面,持续升级
公司产品覆盖开料、封边和钻孔三大最基本、关键的加工流程:公司主营产品
1.裁板锯:将板材进行精准裁切的智能化开料设备。
2.封边机是公司具突出优势的拳头产品:作用是封贴家具等部
件的边缘,对家具寿命、环保性能、质感、外观等有重要作用。
3.数控钻:用于加工铰链孔、三合一孔、隐形连接件槽、镂空、
切角等,实现家具拆装。
4.加工中心:用于各种人造板、实木等材料加工,可实现多样化
复杂产品的智能加工。
5.智能工作站及工段自动化:适用单工段或全工段自动化生产
线以实现无人或少人操作。
公司营收构成(百万元)
资料来源:公司公告,方正证券研究所6
1.3公司股权结构较为集中
实控人深耕家具机械行业多年,子公司各司其职,夯实公司核心竞争力。公司股权结构较为集中,李茂洪、刘雨华、刘风华
为公司的共同实控人,其中李茂洪与刘雨华为夫妻关系。公司创始人李茂洪先生曾任职于中国林业机械广州公司,在家具机
械行业深耕多年,带领多名广东省高层次人才组建持续创新、兼具国际视野的核心队伍。公司上市以来相继并购Masterwood、
丹齿精工、王石软件等产业链关联企业,实现向上延伸、横向并购,实现五轴加工技术、木门加工技术等国产化,并完善业
务版图。2018年公司并购意大利Masterwood以将业务延伸至欧洲市场,同年并购王石软件,两项并购迅速提升公司在数控产
品方面的技术水平。
公司股权结构及子公司布局
资料来源:公司公告,方正证券研究所7
1.4公司财务质量优异,海外收入持续提升,高股息率或继续维持
公司海外收入持续增长
公司业绩一定程度受到终端地产竣工情况影响,近年业绩维持中高速增长。公
10120%
司居于地产后周期,历史上,我国房屋竣工面积/我国家具制造业营收/公司营
收的累计同比增速相关性较强。近年公司业绩维持中高速增长,16-23营收CAGR880%
为25.9%,16-23归母净利润CAGR为21%。边际上,在“保交楼”政策带动下,竣6
工面积好转,叠加国家层面出台家具消费相关政策,2023年全国家具类零售额40%
同比+2.8%至1516亿元,23年公司营收同比+26.1%至26.83亿元,归母净利润同
您可能关注的文档
- 人形机器人行业深度:产业化渐行渐近,未来前景广阔.pdf
- 电力设备新能源行业2024Q2光伏业绩前瞻:Q2价格下行影响板块业绩,关注下半年价格趋稳节奏.pdf
- 2024年度中期钢铁行业策略报告:见冬蛰伏,在盈利底部淘金.pdf
- 医药生物行业Larimar,FA领域首个DiseaseModifyingTherapy.pdf
- 医药生物行业他山之石,可以攻玉,美股生物科技公司股价复盘.pdf
- 全球合规化有望加速,龙头或将受益.pdf
- 半导体设备系列报告之光刻机:走进“芯”时代系列深度之八十四“光刻机”,国产路漫其修远,中国芯上下求索.pdf
- 固定收益深度报告:ETF时代下的转债投资策略.pdf
- 中闽能源(600163)优质新能源运营商,海上风电发展空间较大.pdf
- 商贸零售行业2024年中期把握结构性投资机遇,长线布局国货崛起与出海主线.pdf
文档评论(0)