国际金融（第二版）复习思考题参考答案 刘震.docx

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复习思考题参考答案

第一章

1．表1-12是2016年的中国国际收支平衡表，根据该表回答问题。

答：（1）经常项目差额：1914亿美元

资本和金融项目差额：-4164亿美元

线上项目总差额：-4436亿美元（说明：线上项目总差额与线下项目相差1万美元，是由于四舍五入的缘故。）

（2）2016年中国的国际收支是逆差，逆差的主要原因是金融项目逆差，直接投资、证券投资和其他投资均为逆差。

（3）国际收支逆差不利于人民币汇率的稳定，较大规模的逆差会使人民币汇率面临贬值的压力。

国际收支平衡表的主要内容有哪些？

答：国际收支平衡表的主要内容包括三个部分：经常项目、资本和金融项目、平衡项目。

经常项目（CurrentAccount）是国际收支平衡表中最重要、最基本的项目，它包括商品，劳务，一次收入和二次收入四个子项。

资本和金融项目（CapitalAccountandFinancialAccount）是指对资产所有权在国际间流动进行记录的账户，它包括资本项目（CapitalAccount）和金融项目(FinancialAccount)两个部分。

资本项目主要记录以下一些内容：（1）资本转移，主要包括债务减免和移民的转移支付；（2）非生产、非金融资产的收买与出售（Acquisition/DisposalofNon-product，NonfinancialAssets），包括不是由生产创造出来的有形资产（如土地和地下资产）和无形资产（专利、版权、商标、经销权等）的购买或出售。

金融项目又分为直接投资（DirectInvestment）、证券投资(PortfolioInvestment)、衍生工具和雇员认股权证（FinancialDerivativesandESOs）以及其他投资（OtherInvestment）。

平衡项目（BalancingAccount）是为了平衡经常项目和资本与金融项目借贷双方的差额而设立的项目。平衡项目包括以下的两个项目：官方储备资产（ReserveAssets）的变动和净错误与遗漏（NetErrorsandOmissions）。

主要的国际收支差额有哪些？如何运用它们进行经济分析？

答：在实务当中，人们往往根据分析问题的需要，采用不同口径的国际收支差额来分析一个国家的国际收支状况。

（1）经常项目差额

经常项目差额是贸易差额、劳务差额、一次收入差额和二次收入差额的合计。

经常项目差额是判断一个国家国际收支地位的重要指标。由于经常项目的主要构成项目的收支状况都是在短期内难以很快改变的，因此，经常项目差额就成为了我们判断一个国家或地区在一段时期内国际金融地位及其货币汇率稳定的重要指南针。特别是对于发展中国家来说，更是如此。其中，贸易差额由于其重要性及其数据获得的及时性与方便性，更是在分析中被人们所看重。

（2）资本和金融项目差额

资本和金融项目差额是资本项目差额和金融项目差额的合计。由于资本项目的发生额相对较小，因此构成这个差额的最重要因素是金融项目差额。

在金融项目当中，最具稳定性的是直接投资。尤其是对发展中国家来说，直接投资的流入量在全部流入资金中所占的比重是判断该国金融市场能否维持稳定的一个重要指标。

影响资金流动的因素十分复杂，在当今国际经济一体化、金融市场创新不断涌现的格局下，国际国内政治经济形势的任何风吹草动都可能引起资本的大规模流动，特别是短期资本的流动。当大规模的资本流进或流出的时候，会对该国的国际收支状况造成重大影响，并进而对该国的金融市场和货币汇率的稳定形成直接威胁，如在1997年爆发的东南亚金融危机中就伴随着国际资本的大量流出。

（3）总差额

总差额是经常项目差额、资本和金融项目差额和错误与遗漏三项的合计，有时又称为线上项目总差额，代表着编表国家在这段时期内的国际收支总体状况。如果总差额为正数，则表示该国在这段时期内国际收支是顺差，相应地，官方储备就会增加。反之，如果总差额是负数，则表示该国国际收支逆差，官方储备要减少。

国际收支不平衡的主要原因及其调节的政策措施。

答：（一）一国的国际收支不平衡可以由多种因素引起，概括起来主要有：

（1）周期性因素

不论是社会主义国家还是资本主义国家，受经济机体自身的发展规律所制约，总是呈现出一定的阶段性发展。经济周期的不同阶段会给国际收支带来不同的影响，而且这种影响往往是互相渗透、互相影响。这种由经济周期的阶段更替而引起的国际收支不平衡称为周期性不平衡。

（2）收入性因素

一个国家或地区国民收入的增减变化也会对其国际收支的的平衡产生影响。由于国民收入的增减变化而引起的国际收支不平衡称为收入性不平衡。

（3）结构性因素

经济结构对一国国际收支的影响是长期的。经济结构包括产品结构、产业结