可转债：转债表现弱于权益，关注结构性机会.pdf

固定收益

内容目录

1核心观点3

2重点行业/主题跟踪4

3二级市场5

3.1市场行情5

3.2估值分析7

4一级市场8

5风险提示9

图表目录

图1：上证指数和转债指数走势（点）5

图2：上证指数和转债指数周涨跌幅（%）5

图3：各期限国债到期收益率普遍下行（%）5

图4：各期限国开债到期收益率普遍下行（%）5

图5：利率债期限利差收窄（BP）6

图6：中美10Y国债利差周环比走阔（%，BP）6

图7：权益市场行业周涨跌幅（%）6

图8：可转债行业周涨跌幅（%）6

图9：全市场转债价格中位数和算术平均数变动（元，%）7

图10：不同价格转债分布情况（只，亿元）7

图11：全市场转股溢价率走势（%）8

图12：全市场转股溢价率中位数和算数平均数变动（%）8

图13：不同平价转债的转股溢价率变动（%）8

表1：涨幅前十和跌幅前十的可转债（7.8-7.12）7

表2：转债发行和上市情况（7.8-7.12）9

表3：证监会核准和发审委批准的转债明细9

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固定收益

1核心观点

股市：市场企稳反弹。上周在美联储降息预期提前、中国6月份物价及出口数据公

布下，中国资产企稳反弹，A股市场情绪面有所改观。从交投情绪来看，上周沪深两市

日均成交额为6915.86亿元，较前一周上升13.71%，市场交投情绪有所改善，但整体成

交额仍处于偏低位置。从行业表现来看，电子、汽车、美容护理、通信等偏科技成长赛

道领涨，煤炭、石油、公用事业等高股息防御板块领跌，资金有从防守板块转向进攻板

块的初步迹象，市场风险偏好有所提升。展望后市，经济基本面及预期仍是决定中长期

A股指数走势的关键，但7