公用事业行业研究周报：7月能源供给增速短期承压，复苏仍为主线.pdfVIP

行业报告|行业研究周报

公用事业证券研究报告

2020年08月16日

投资评级

7月能源供给增速短期承压，复苏仍为主线行业评级强于大市(维持评级)

上次评级强于大市

本周专题：8月14日，国家统计局公布7月能源生产数据：7月发电量6801作者

亿千瓦时，同比增加1.9%；原煤产量3.2亿吨，同比下降3.7%；天然气产量

郭丽丽分析师

142亿方，同比增加4.8%。

SAC执业证书编号：S1110520030001

核心观点：****************

杨阳分析师

电力：发电增速走低，水电增长稳健

SAC执业证书编号：S1110520050001

在洪灾以及高基数影响下，7月全社会用电量同比增加2.3%，增幅环比下滑******************

靳晓雪分析师

3.8个百分点。需求短暂承压，发电量增速随之明显下挫。7月发电量同比

SAC执业证书编号：S1110520050002

增加1.9%，增速环比下滑4.6个百分点；1-7月累计同比下滑-0.9%，降幅环*******************

比收窄0.5个百分点。

结构上看，在丰沛降水下6、7月主要流域来水超预期，叠加优先上网属性，行业走势图

水电7月发电量维持了较好的增长态势，同比增长6.1%，增速环比略降0.8公用事业沪深300

个百分点。在水电持续发力背景下，需求端压力主要由火电承担，7月火电

发电量增速转负，同比下滑0.7%，增速环比下挫6.1个百分点。其他主要新25%

能源电种均维持了正增长，7月风、光、核分别同比增长23.2%、0.6%以及19%

13%

6.7%。

7%

煤炭：自产、进口降幅均有扩大1%

-5%

自产方面，7月原煤产量降幅扩大2.5个百分点，1-7月累计增速转负，同-11%

2019-082019-122020-04

比减少0.1%。降幅的扩大一方面在于高基数，2019年受高温拉动需求等因

素影响，7月煤炭产量增速创3年新高。另一方面在于检查限产影响仍存