全面解读铁塔公司的天价租赁费用.docx

全解 读铁塔公司的天价租赁费

铁塔公司作茧 缚杀鸡取 让运营商不堪重负〃今年开局 电信运营商就发现建好的 铁塔交给铁塔公司后的成本不降反升〃 给铁塔公司的租赁天价费〃运 营和维护铁塔费竟然出了 20%〃

还不如建合算。 针对电信运营商租赁铁塔建 还要贵的抱怨〃铁塔公司迟迟没有出 给予正回应〃那么铁塔公司给出的租赁价格真的 吗＜

如果要全解读这个事件〃就需要铺开来看看个问题：

、铁塔公司和运营商什么关系？

通信铁塔以及相关附属设备是通信络的基础设施〃主要作就是通过塔下的设备和天线为家提供移动通信服务。中国移动、中国联通和中国电信三家通信运营企业以往是各建设各的铁塔、各的电

源、传输等基础设施〃这些基础设施的功能完全是相同的。随着移动机的普及〃随着 户对信号的要求〃家可以看到 这种多塔林立的现象随处可见。

铁塔公司是三家电信运营企业按照党中央和国务院的要求〃联合出资成立的通信基础设施服务企业。主营铁塔的建设、维护和运营〃兼营些基 础设施。2014年3 铁塔公司开始筹建〃7 18正式挂牌成立〃并确定了快速形成新建能力、完成存量资产注和收 购、择机上市并实现混合所有制的“三步

”战略。2014年9 选择了31个省公司的领导班〃 2015年1开始承担了三家全部 铁塔的建设任

务。2015年10份〃三家存量资产注到铁塔公司〃把存量资产注进来。铁塔公司的股份组成是这样

的〃中国移动是38%〃中国联通是8.1%〃中国电信是27.9%〃国新公司占了6%。初始的时候〃三家按照4：3：3的例〃成立了这样个公司。

也就是说三家共同出资组建的公司〃由代表国资委的国新股参与管理。这次股份的变化不是等例变化的〃是每家都拿出了2%给国新〃这里就说明国新的进定位是配合国资委优化中央企业布局结构〃参与中央企业上市、上市股份制改〃所以在定程度上代表了国资委。在这背后〃预了国资委对

铁塔公司后续决策产影响是肯定的〃探索资进电信业的新模式或许是要步骤〃当下热门的新能源、汽车行业等则是考虑范畴〃这也符合铁塔公司在成立之初已确定的将会在年到年半后引

资的计划时间表。

三家的关系很简单：三家既是股东〃是客 户〃既是资产的出卖〃是 资产的租赁〃 这个盾是很有意思的：作为客户〃越便宜越好;作为股东〃利益越越好 ;作为资产出让〃 卖得越越好 ;作为租赁〃越低越好。初期的 铁塔〃应勿忘初衷：利益客户〃成就员。

、 铁塔公司去年花了多少钱？铁塔公司去年收了多少钱？

去年铁塔公司接受铁塔140万个〃接过来存量资产的溢价就达到了19.5%〃将近20%〃同时 让三家运营商再掏了919亿现金〃以中国电信作为基数来股〃中国移 动拿了705亿〃中国联通拿了213亿。

铁塔公司股权交易需向中移动分期付 约575.85亿元现金〃需向联通分期付 约213.22亿元现金〃中电信向

铁塔公司付了 约29.66亿元现金〃合计759亿元。

反过来看看〃联通公开资料显 联通公司15年在铁塔公司的投资亏损7.8亿元〃因为铁塔公司从最后两个才开始有收 进来。全年是亏损的〃按照权益法〃公司在15年铁塔公司的投资亏损7.8亿。移动、联通、电信三家运营商2015年11-12付租 赁费分别56亿、29.3亿、27亿〃合计112.3亿元。

按照现有的铁塔公司成本加成法的定价原则〃2016年移动、联通、电信三家运营商将分别付租 赁费分别为

336亿、175.8亿、162亿〃合计673.8亿元。

也就是说〃不考虑新建基站因素〃铁塔公司通过投 759亿现金〃2016年就能收到673亿的现金进账〃这现金回报率得有多＜

三、铁塔公司是怎么定价的？

在定价上〃铁塔公司成立时承诺会采取“三低保 ”策略〃即铁塔公司价格租赁低于国际同类公司〃低于当下市

场公共价格〃低于三家互联互通、共建共享的价格。铁塔公司董事长也透露了价格确定的原则：我们市 场这

只看不见的〃也了行政 这只看得见的来制 订价格。

理想很丰满〃现实很感〃 统后的 铁塔公司租赁定价却有些失常：

只有家运 营商使某个 铁塔〃就按照定价100%来收取租赁费；如果有两家使 该铁塔〃每家按照定价的

80%付租 赁费；如果三家使的 话〃每家按照定价的70%付租 赁费。 标准定价本就是利 润。有就 问了〃是不是三家基站还是各留守〃不 给共享才致使租赁费呀＜

我们来看看去年的共享数量：中国电信和中国联通〃铁塔的共享率达到了82%和83%。这是什么概念?建设

100个铁塔〃可以利中国移 动〃或者中国联通、中国电信任何个存量 铁塔〃可以实现相同的功能〃不需要新建〃存量 实现同样功能〃