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一、咖啡简介

咖啡期货市场报告

从1457年第一家咖啡店问世到现在，咖啡从之前默默无闻、鲜为人知的奢侈饮品成为现在遍布全球的畅销饮料。这些小小的褐色豆最初在埃塞俄比亚的小山耕种数千年，后来在奥斯曼帝国以宗教为目的的开发下，成为西方大众的首选饮料。

咖啡生长于一种矮小的常绿灌木，其生长都需要三至五年时间才达到成熟。咖啡成熟后开始是一个绿色豆荚，可以挑出来晒干，挑出种子后，根据不同的口味和特性进行烘焙。轻烘焙的豆倾向于更多的酸性和苦涩味道，也含有更多的咖啡因。重烘焙的咖啡豆则颜色较黑，口味更平滑，因为它们有较少酸性和加热过程中产生更多的糖。如果你喝咖啡，你可能会喜欢上咖啡在你身体里的化学反应。

咖啡主要生长在南美洲和非洲的国家，如巴西、越南、印尼和哥伦比亚等，这些国家都热衷发展咖啡出口业务。2005年巴西生产200万吨咖啡豆，是其最主要竞争对手越南的两倍。

咖啡主要可以分为两种，一种为阿拉比卡Arabrica，生长在气候温和、高度较高的低区，产国包括巴西、哥伦比亚和其他拉丁美洲国家，其口味较受市场欢迎，也是产量最大的品种，市场价格也相对较高。另一种为罗布斯塔Robusta，生长在高温、地势较低、土壤较硬的非洲，味道则比较苦香味不及Arabrica，但含有比阿拉比卡高50%浓度的咖啡因，因此主要用於低品质品牌的咖啡豆和即溶咖啡。

二、咖啡期货的合约介绍（以ICE为例）

合约代码KC（ICE）

合约代码

KC（ICE）

合约值

37500磅

交割等级

阿拉比卡咖啡，允许用替代品种，根

据等级优劣进行升贴水

合约月份

3、5、7、9、12月

交易时间（ICE）

Monday-Friday1:30am-3:15pm

最后交易日

最后通知日的前一个工作日

最后通知日

合约月最后工作日的前第八个工作

日

报价单位

美分

最小变动价位

0.05美分/磅=18.75美分/张

日涨跌幅限制

无（电子市场不适用）

保证金

10%

与其他期货商品一样，咖啡也有自己的交易代码，合约价值和保

证金要求。想要成功进行交易，必须充分了解合约的关键内容，从而

达到如何正确计算你的潜在收益和损失。比如纽约商品交易所的一张咖啡期货合约值是37500

达到如何正确计算你的潜在收益和损失。比如纽约商品交易所的一张

咖啡期货合约值是37500磅，假设市场咖啡价格是1.295美元/磅，则

这张合约的总价值是48562.5美元。由于咖啡期货实行保证金交易，

根据10%的保证金比例，此时这张合约需要保证金大约4900美元。

目前市场上最重要的咖啡期货为美国

目前市场上最重要的咖啡期货为美国NYBOT交易所推出的C型

咖啡期货，即是以来自19国的Arabrica咖啡豆作为交割标的，其交

割替代品根据其品级优劣进行一定升贴水。

割替代品根据其品级优劣进行一定升贴水。

三、影响咖啡价格的因素：

1

1、影响咖啡价格最重要的因素就是供需状况，由于咖啡对许多

人而言是主要的饮料且无替代品，即使咖啡价格有较大的波动，短期

来说，咖啡的需求量是相对稳定的，供应量的变化就成了主导价格的主因，其中又以气候因素最为重要。咖啡的生长环境必须气候稳定，高温、干旱均不适合，尤其霜害最容易造成严重伤害，巴西为咖啡的

来说，咖啡的需求量是相对稳定的，供应量的变化就成了主导价格的

主因，其中又以气候因素最为重要。咖啡的生长环境必须气候稳定，

高温、干旱均不适合，尤其霜害最容易造成严重伤害，巴西为咖啡的

最大产国，天气却最为多变，尤其在收成期内的六、七月份更是出现霜害或干旱的高峰季节，若有气候异常的情况出现往往会激励咖啡价格大幅攀升。

2、咖啡两大出口国的产量，阿拉比卡咖啡豆由于其高品质高价格使得巴西成为咖啡豆第一大出口国，而越南凭借罗布斯塔咖啡豆的高产量低价位成为第二大生产国。

3、四大公司主导着世界上的罗布斯塔咖啡豆，卡夫、雀巢、宝洁和莎拉李占50%以上，罗布斯塔咖啡豆由于其大批量的生产，比阿拉比卡价格便宜70%。

4、随着公平贸易越开越普及，咖啡豆种植者在收货前的一套价格有着保障，导致了世界各地的咖啡合作社的私下协商交易。

5、许多研究发现，咖啡对很多疾病具有预防有很大帮助，科学家们仍试图控制咖啡的所有可用环节，这是对咖啡饮用者的一大好消息。

6、咖啡是很多发展中国家的主要经济来源，咖啡占埃塞俄比亚出口的60%。这些发展中国家中超过一亿人的收入主要来源于咖啡。

四、咖啡近期行情分析与预测

2013年大宗商品市场，咖啡是较晚时候受关注的品种。到2014年，处于历史低位的咖啡豆价格由于触底而重振了投资者的兴趣，价格从每磅约为2美元的高点下降到ICE的1.15美元到1.20美元之间。CPM 集团资产管理总监卡洛斯指出阿