CTA系列专题二：ATR指标在CTA策略出场条件中的应用-240717-湘财证券-27页.pdf

证券研究报告2024717湘财证券研究所

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金融工程研究金融工程深度

ATR指标在CTA策略出场条件中的应用

——CTA系列专题二

相关研究：核心要点：

1.《基于日内趋势跟踪的期权买ATR指标

方策略-期权系列专题四》ATR指标作为衡量证券交易市场中的波动性和价格波幅的变化的工具，在

2022.09.28投资交易中有十分广泛的应用，特别在辅助趋势判断和仓位管理方面。鉴

于期货组合趋势跟踪策略涉及品种繁多，统一参数组的应用效果往往不尽

2.《商品期货的DualThrust组合

如人意，因此，引入ATR指标能够依据品种特性和时间因素动态调整策略

策略-CTA系列专题一》

的出场条件，有效规避了参数过度优化的难题。

2024.03.28

不同品种的优化策略表现

从品种维度审视，优化策略在甲醇、鸡蛋、焦炭、玻璃及螺纹钢等品种上

的实施效果尤为显著，显著提升了策略的收益风险比。赔率参数作为控制

分析师：邢维洁

单次交易收益率波动幅度的关键因素，其数值的增大意味着止盈幅度相对

证书编号：S0500522010001

于止损幅度的提升。值得注意的是，不同品种在应对不同赔率参数时展现

Tel：(8621)出差异化表现：白银与鸡蛋品种因日内趋势的持续性强，更适宜采用高赔

Email：xwj06627@率策略；而甲醇品种则倾向于低赔率策略，以优化整体表现。

组合策略表现

地址：上海市浦东新区银城路88号

相较于原始策略，优化策略在年化收益与最大回撤控制上均展现出明显优

中国人寿金融中心10楼

势。当赔率设定为2或3时，年化收益显著提升，从28%升至34%以上，

且赔率为2的策略在稳定性方面表现更佳。虽然赔率为1.5的优化策略在

收益上略显平庸，但其对最大回撤的控制能力却更为出色。

通过对比不难发现，在原始策略中收益表现较弱的品种得到优化效果更为

突出，因此应用ATR比率作为出场条件的优化策略，实际上是强化了弱势

品种的表现，从而提升组合策略的整体收益情况。

对比赔率1.5和赔率2的优化策略，能够看出赔率1.5的优化策略的收益在

品种间的分布更加均匀，而赔率为2的优化策略的品种间差异相对较大。

从最终策略表现来看，赔率2的优化策略夏普比率略高，为1.99，而赔率

1.5的策略夏普比率为1.96，年化收益率均在30%以上，卡玛比率水平保持

一致，均为3。优化参数的不同对组合策略表现影响的差异不大，在具体

参数选择上还是建议结合资金的风险偏好