大学公共经济学课件第12章 公债的运用与管理.pdf

第十二章公债的运用与管理

第十二章公债的运用与管理

l第一节公债的运用原则：理论观点的

演进

l第二节公债的种类

l第三节公债的发行

l第四节公债的应债来

l第五节公债的还本付息

l第六节公债管理与宏观经济调控

第一节公债的运用原则：

理论观点的演进

一、大衰退以前的正统公债理论：负债有害论

弗朗斯瓦·魁奈亚当·斯密大卫·李嘉图

巴斯特布尔约翰·斯图亚特·穆勒让·巴蒂斯特·萨伊

负债有害论观点

古典学派经济学家反对公债的发行，其论点不外乎下

列几个方面：

（1）政府举债必使民间生产资金移充财政用途，妨

碍工商业的发展；

（2）用公债来弥补政府公共收支的赤字，会使政府

形成一种不负责任的开支风气；

（3）政府在公债上须作两度的支付，一次付息，一

次还本，颇为浪费人力、物力和财力；

（4）公债的发行会引起市场利率上涨，阻碍生产规

模的扩大；

（5）公债的大量增长会造成国力的衰弱。

二、大衰退以后的现代公债理论：

公债新哲学论

约翰·梅纳德·凯恩斯阿尔文·汉森塞穆尔·哈里斯

理查德·A·马斯格雷夫勒纳劳伦斯·R·克莱因

公债新哲学论观点

（1）以公债支持赤字财政的实行可以直接或间接地扩大社会需

求，从而消除经济危机和失业。

（2）公债是经济危机时期刺激经济增长的必需条件，公债的利

与弊应当从刺激经济增长的角度去考察、评价。

（3）公债具有生产性，它可以促使物质财富的增加。因而，所

发行的巨额公债，不但不是政府债务，反而应视同国家的资产

。

（4）公债的还本付息非但不会增加下一代的负担，而且还可通

过促使更大数量资本形成和消费的增加，为下一代增加可继承

的遗产。

（5）公债可作为政府调节、干预经济的重要杠杆，其作用不仅

在于吸收通货膨胀时期的剩余购买力，增加经济衰退时期的需

求，以稳定经济，还在于通过公债利率的恰当确定，引导社会

资源的合理配置。

三、公债的运用原则：归纳与比较

古典经济学家

l只有当政府财政面临一次性的、超常规的社会需

求，并且这种需求对于公共支出的要求是暂时性的

时候，政府财政才能求之于发行公债这种手段。

l当政府是为真正的生产性资本项目筹措资金而发

行公债时，也只有在生产性资本项目是超常规时，

才可以以举借公债方式筹资。

公债的运用原则：理论观点的演进

12.1.3公债的运用原则：归纳与比较

现代经济学家

l当经济面临有效需求不足的衰退时，政府应当以

举债作为弥补因实施刺激需求措施而引发的财政赤

字的手段。

l公债应否偿还或偿还多少，应视整个经济形势的

需要而定。

第二节公债的种类

一、公债的分类方法

发行区域国内公债和国外公债

偿还期限短期公债、中期公债和长期公债

举债主体国家公债和地方公债

流通与否可转让公债和不可转让公债

举债方法强制公债、爱国公债和自由公债

二、可转让公债

可转让公债

预付税

国库券中期债券长期债券