浅谈房地产投资风险的防范.pdfVIP

浅谈房地产投资风险的防范

一、引言

我国房地产是一个新兴产业，自20世纪80年中后期才逐渐恢复和发展

起来。在这个新兴产业中，房地产投资是一项高收益与高风险并存的投

资活动，具有不可移动性、寿命周期长、高度综合性、高度关联性、投

资额度大、各异性、政策影响性等特点。

房地产投资是进行房地产开发和经营的基础，它的结果是形成新的可用

房地产或改造原有的房地产。在房地产开发投资的过程中存在着大量的

风险因素，如房地产市场的供求变化、相关政策的调整、通货膨胀情况、

汇率及利率的变动及变现风险等系统风险和消费者的喜好、收益现金流、

资本价值、机会成本等个别风险，这些风险因素都直接影响到房地产开

发企业投资的绩效。从事房地产投资活动，如不能充分考虑这些风险因

素对整个投资项目的影响，贸然进行决策，往往会出现失误，甚至会使

企业因此陷人绝境。但是，把每个风险因素包罗万象的加以考虑，则会

导致问题的复杂化，是不现实的也是不恰当的。因此，投资者在整个投

资过程中应具备防范各种风险的意识和能力。针对房地产投资风险采取

相应的措施和方法，或使房地产投资过程中的风险减到最低程度。本文

就房地产投资风险及其防范对策作一初浅分析。

二、房地产投资风险的细分

房地产投资风险是指房地产投资主体直接或间接地把一定量的资金投

入房地产项目，在开发过程中，由于受到多种不确定因素影响而造成的

房地产项目没有达到预期的利润甚至赔本。对房地产投资过程中可能存

在的各种风险因素进行科学的辨识与细分，使投资决策者能更好的把握

风险的本质和变化规律，从而采取相应措施及对策来减少风险损失。房

地产投资风险有以下几种：

（一）自然风险，指由于自然因素的不确定性对房地产商品的生产过程

和经营过程造成影响，以及直接对房地产商品产生破坏，从而对房地产

开发商和经营者造成经济上的损失。自然风险因素主要包括：火灾、风

暴、洪水、地震、滑坡、泥石流、气温、塌方、施工现场地质条件等等。

这些因素引起的风险发生的机会较小，但是一旦发生，将造成相当严重

的危害。对于这些风险的防范，开发商一般是利用投保来减少或避免损

失。但是，在投保之前，若能对该地区的环境条件、天文资料、地质地

貌、气候条件等作一定的了解与分析，就可减少投保成本，增加投资收

益。

（二）政治风险，指由于政策的潜在变化给房地产市场商品交换者与经

营者带来各种不同形式的经济损失。政府的政策对房地产的影响是全局

性的，因而，由于政策的变化而带来的风险将对房地产市场产生重大影

响。在市场环境还未完善的条件下，政治风险对房地产市场的影响尤为

重要，特别是在我国，房地产市场还有待于进一步完善。房地产投资商

应非常关注房地产政策的变化趋势，以便及时处理由此而引发的风险。

（三）经济风险，主要是指一系列与经济环境和经济发展有关的不确定

因素，它们的出现会对房地产市场产生影响。这类风险因素可以分为以

下几类：市场供求风险、财务风险、地价风险、融资风险、工程招投标

风险、国民经济状况变化风险。

（四）技术风险，是指由于科技进步、技术结构及其相关变量的变动给

房地产开发商和经营者可能带来的损失。例如，科技进步可能对房地产

商品的适用性构成威胁，迫使开发商追加投资进行房地产的翻修和改造。

技术风险的因素主要分为:建筑材料改变和更新、建筑施工技术和工艺

革新、建筑设计变动或计算失误、设备故障或损坏、建筑生产力因素短

缺、施工事故、信用等风险因素。

（五）社会风险，主要是指由于人文社会环境因素的变化对地产市场的

影响，从而给从事房地产商品生产和经营的投资者来损失的可能性。房

地产市场的社会风险因素主要有城市规划、区域发展、社会治安、公众

干预和文物保护等。

（六）国际风险，是对一个社会的所有经济都有很大影响，主要是指因

国际经济环境的变化导致地区性的经济活动受影响。对房地产业来说，

国际经济风险可分为：国家风险、国际投资环境风险、货币汇率变化风

险、国际货币利率变化风险和国际经营风险。

（七）内部决策和管理风险，指由于开发商决策失误或经营管理不善导

致预期的收入水平不能够实现，包括投资方式、投资地点、类型选择风

险和人、财、物组织管理风险等。

房地产管理水平的高低，决定了房地产项目收入支出的大小，也就决定

了房地产项目抗风险的能力。管理水平高的房地产项目，其经营支出低

而收入高，这样就保证了尽快回收资金，保证了在外部环境变坏的情况

下也能维持，所以管理水平高的房地产项目，其抗风险能力强。相同类

型的房地产项目，为什么有的亏损，有的盈利，很大程度取决于对房地

产项目的管理水平。