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汽车：问智享尊界，自主新引望

2024年7月20日

汽车：问智享尊界，自主新引望

行业深度报告

汽车：问智享尊界，自主新引望。2024年上半年，鸿蒙智行全系累计交付194,207辆，登顶中国新势力品牌上半年销量第一。鸿蒙智行首款行政

级豪华旗舰轿车享界S9已开启预订，预售价45-55万元，将于今年8月正式发布。智界R7预计将在9月发布。另外，阿维塔今年下半年将推出11款新品，

与长安汽车组建合资公司预计也将在8月底之前落地，开启自主新引望。叠加BBA退出价格战，自主高端品牌将实现更大份额提升，汽车有

望开启新一轮车型周期。

AITO问界：HIMA家族最亮的星。鸿蒙智行批量打造超级工厂，赛力斯汽车4.0智慧工厂为问界品控与交付保驾护航。，刷新高质高量的交付能力。问

界M9累计大定突破11万辆，继续蝉联50万以上车型销量No.1，持续创造中国市场豪华品牌车型销售纪录，重构中国品牌高端市场格局。问界新M7上

半年累计销量突破11万，稳居中国新势力车型第一。问界M7Ultra，三代焕新销冠之路。

享界S9：对标5/6/E，重塑行政豪华。享界S9主要竞品为以宝马5系、奥迪A6、奔驰E级为代表的高端豪华轿车。目标定价45-55万元。享界S9搭载

了ADS3.0，全栈科技创新突破之作，将首发ADS3.0高阶智驾、必威体育精装版途灵平台、全新HarmonyOS4智能座舱系统等必威体育精装版黑科技。

乾崑ADS3.0：GOD/PDP端到端全新架构。全新架构，全面升级，乾崑ADS3.0智驾系统在无图智驾、全向防碰撞、全场景泊车等方面均实

现升级，安全再进阶，AEB功能领先打造产品核心竞争力，车位到车位全场景贯通。阿维塔将首批搭载乾崑ADS3.0，乾崑ADS3.0：

GOD/PDP端到端全新架构，学习训练算力达到3.5EFLOPS，训练数据量已达每日3000万公里，模型每5天迭代一次。

投资建议：汽车：问智享尊界，自主新引望。展望8月，汽车密集催化，新车重磅车型上市发布，开启新一轮车型周期，与长安汽车的合资

公司落地在即，带领自主品牌开启新引望。乾崑ADS3.0即将登场，带来3.0全新架构，全面升级，从BEV到GOD，真正实现端到端。我们领先市

场前瞻，《为什么我们一直强调智能汽车的β机会？》强CALL了这一轮智能汽车的β行情。我们一直强调“聚焦+比亚迪”，紧密把握主线。我们

维持汽车行业“看好”评级。汽车产业链重点公司：赛力斯，长安汽车，江淮汽车，北汽蓝谷，星宇股份，银轮股份，华阳集团，沪光股份，

博俊科技，上声电子。

风险提示：1.销量不及预期。2.产能、交付、产品、售后、合作等不及预期。3.智驾功能迭代不及预期。

资料：太平洋证券请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明2

汽车产业链重点公司盈利预测表

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