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融资租赁及行业分析

融资租赁行业简介

按照监管机构的不同，融资租赁公司主要分为以下

三类：由银监会监管的金融租赁公司、由商务部监

管的中外合资融资租赁公司（即外资租赁公司）和

由商务部监管的内资试点融资租赁公司（即内资租

赁公司）。

不同种类的融资租赁公司，监管部门对其市场准入

要求、业务经营范围和发展状况等都各不相同。对

于金融租赁公司，主要出租人须控股50%以上，此

外，商业银行必须满足8%的资本充足率要求。

主要出租人分为四类，分别是商业银行（资产800

亿人民币）、国内外租赁公司（100亿人民币资

产）、境内设备制造企业（营业收入50亿人民

币，30%净资产率）和银监会认可的其他金融机

构。

金融租赁是经银监会审批设立、专业从事融资租赁

业务的金融租赁公司，除股东出资和股东借款外，

主要通过信用贷款、保理贷款、同业拆借等方式从

银行等金融机构获取融资。相较于一般的融资租赁

公司，且可以从事同业拆借业务，具有较强的融资

能力。

融资租赁经营模式

我国融资租赁形式较为简单，包括直接租赁（简称

“直租”）、售后回租（简称“回租”）和杠杆租赁，

尤其以直租和回租业务为主。

直接租赁是融资租赁的最简单的交易形式，只有出

租人、承租人和供货人三方参与，由融资租赁合同

和供货合同两个合同构成。

售后回租是指设备所有人将设备出售给出租人获得

价款后，再以承租人的身份从出租人处租回设备以

供使用，在租赁期届满后支付残值重新获得设备的

所有权。售后回租实际上是购买和租赁的一体化，

《售后回租合同》实际上是《购买合同》和《融资

租赁合同》一体化的结果，企业可以在确保继续使

用设备的情况下，获取流动资金。

杠杆租赁是介于出租人、承租人及贷款人之间的三

方协定。由出租人承担部分资金，加上贷款人提供

的资金，供承租人购买所需设备。出租人通常提供

其中20%-40%的资金，贷款人则提供60%-80%的

资金。一般用于飞机、轮船、通讯设备和大型成套

设备的融资租赁。

融资租赁盈利模式

一般来说融资租赁行业的业务收入来自于以下几个

方面：

第一，租金收入。融资租赁公司的主营业务是以物

为载体的租赁业务，收取租金是重要的盈利模式。

第二，残值收入。在租赁期内，租赁公司拥有租赁

物的所有权，在租赁合同内，若承租人违反合同，

租赁公司可收回租赁物的使用权；租赁合同到期

后，租赁物的所有权不论是承租人留购还是租赁公

司收回，都会存在租赁物的余值处置收益。

提高租赁物的余值处置收益，不仅能够降低融资租

赁风险，同时也是租赁公司的重要盈利模式之一。

根据金融租赁合同的交易条件和履约情况以及设备

回收后再租赁、再销售的实际收益，扣除应收未收

的租金、维修等相关费用后，余值处置的收益一般

在5%-25%左右，有一些大型的通用设备如飞机、

轮船等收益会更高。

第三，服务收入。租赁公司除了提供融资、融物服

务以外，还会根据公司的特点和优势向承租人提供

其他类型的服务，收取租赁手续费、财务咨询费、

贸易佣金、服务组合收入等服务收入也是租赁公司

的主要盈利模式。

融资租赁行业发展现状

国内：政策支持下，快速扩张势头将延续

我国自上世纪80年代从日本引进融资租赁后，融

资租赁行业快速发展，截至2017年第一季度，融

资租赁企业总数达到7626家，是2006年时企业数

量的95倍。

其中，金融租赁企业63家，内资租赁217家，外

资租赁7346家。外资租赁公司数量占比依然最

高，达到96.3%。

金融租赁企业数量自2014年有明显增加，这与银

监会当年发布的《金融租赁公司管理办法》有密切

相关，准入门槛降低，有利于引导各种资本进入金

融租赁。

2013年以来，由于商务部、税务总局逐渐放开内资

租赁申报，加速审批，因此，内资企业数量增长明

显。外资融资租赁企业大幅增长与近年来的自贸区

改革试点密切相关。

广东、上海、天津3个地区外资融资租赁公司新增

数量从2014年开始实现爆发式增长，福建于2016

年新设立了大量外资融资租赁公司。

融资租赁企业总量与日俱增的同时，企业注册资金

也逐年升高。以2016年为例，外资租赁公司总注

册资金为2.25万亿元，平均注册资金为3.27亿

元；内资租赁公司总注册资金为1420亿元，平均

注册资金为6.93亿元；金融租赁公司总注册资金为

1686亿元，平均注册资金为