迈瑞医疗-市场前景及投资研究报告：磨砺创新铸辉煌，迈步全球谱华章.pdf

证券研究报告|首次覆盖报告

2024年07月28日

迈瑞医疗（300760.SZ）

磨砺创新铸辉煌，迈步全球谱华章

三十余年历练铸就国产器械龙头，海内外双驱迈向国际一流行列。三十余买入（首次）

载创新发展铸就国内医械龙头，纵向迭代三大核心产线构筑经营基本盘，股票信息

横向拓展心血管、微创外科、动物医疗等种子业务培育未来增长势能。公

行业医疗器械

司产品已覆盖中国近11万家医疗机构和99%以上的三甲医院，随着医疗

7月26日收盘价(元)267.95

新基建、医疗设备更新等利好政策持续推进，产线齐全的国产龙头有望维

总市值(百万元)324,873.67

持高速增长。公司坚持海内外双轮驱动，2023年实现海外收入135亿元，

总股本(百万股)1,212.44

海外收入占比达39%。公司已建立起全球化的研发、营销及服务网络，在

其中自由流通股(%)100.00

全球40个国家/地区设有62家境外子公司，并设有全球十二大研发中心，

30日日均成交量(百万股)3.00

产品远销190多个国家及地区。强大的产品实力与广泛的渠道布局奠定了

股价走势

海外高端突破的底气，全球化布局有望引领海外市场加速突破。

三大核心板块纵深更迭，筑牢长期发展根基。三大板块纵向更迭构筑长期

迈瑞医疗沪深300

成长基石，自主研发创新练就强劲产品力。1）生命信息与支持：公司的传7%

统优势业务，监护仪、除颤仪、麻醉机、呼吸机、灯床塔等产品国内市占

0%

率第一。随着新基建释放百亿市场增量，产线有望实现稳定增长。2）体外

诊断：千亿体外诊断市场空间广阔，公司产线布局齐全，各项细分领域均-7%

有突破。化学发光产线丰富，高端仪器CL-8000i持续放量，助力公司突破-14%

海内外高端客户群。生化高端仪器性能比肩海外，积极拥抱集采实现生化

试剂市占率弯道超车。血液诊断仪器齐全，凝血分析仪持续迭代性能追赶-21%

2023-072023-112024-032024-07

海外，血球市占率超越进口跃居国内第一。3）医学影像：公司产线聚焦超

声领域，国产超声设备主要集中于中低端，高端领域仍有较大空

间。公司中高端I系列与高端R系列持续放量，2023年推出超高端产品