6月进出口数据点评：从总体、量价、品类三视角观察下半年出口.pdf

宏观快评

目录

一、如何看待下半年出口？——总体、量价、品类三视角的观察4

（一）、整体：基数扰动下，下半年出口怎么看？4

（二）、量价：如何看待近两月出口价格因素的改善？5

（三）、商品：哪些景气持续的可能性相对更高？6

二、进出口分项数据10

（一）出口10

1、出口整体：同比增速微超彭博预期，环比增速边际走弱10

2、出口量价：量延续偏强，价边际好转10

3、出口区域：对欧美出口增速改善，对东盟、拉美出口增速边际放缓11

4、出口商品：机械、家电、集成电路延续偏强；鞋靴、玩具、电脑明显改善..11

（二）进口12

1、进口整体：意外大幅回落12

2、进口区域：从东盟、日韩、中国台湾进口增速明显下滑12

3、进口商品：集成电路、其他机电品、未公布的其他商品增速大幅下滑12

4、进口方式：一般贸易同比大幅下滑，加工贸易和保税物流同比边际放缓13

（三）贸易差额：贸易顺差同比大幅提升14

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号2

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图表目录

图表1环比涨幅边际放缓4

图表2下半年基数效应可提供月均同比5.2%的增长4

图表3美国：生产缺口拐点大致领先库存拐点半年5

图表4美国：生产缺口与库存（2018年以来）5

图表5欧盟：生产缺口、新订单均领先实际库存投资对GDP同比拉动1个季度左右5

图表6欧盟：生产缺口、新订单与实际库存投资同比拉动（2018年以来）5

图表7出口价格同比指数边际回暖6

图表8扣除出口货运量增速的价格因素边际好转6

图表9主要商品出口量价增速：量偏强，价好转6