医药生物：日本药店发展史对中国药店的启示.pdfVIP

报

告

│医药生物

行

业

专日本药店发展史对中国药店的启示

题

研

究➢医药分业是日本药店发展的前提

医药分业是日本医疗制度改革的重要构成，也是日本药店行业快速发展的

基础前提。从日本医药分业的历史看，通过立法规范医师与药剂师的职责、

提高医生诊疗待遇、通过行政手段调整院内外药价是日本真正实现处方外

流的基础，1986-2023年日本处方外流率由9.7%提升至80.3%，已经实现

了较为完善的医药分业制度。

➢调剂药局：承接处方外流快速扩张

以处方调剂为主营业务的调剂药局在日本处方外流过程中得以快速发展，

2000-2022年日本调剂药局数量由46,763家增长至62,375家，CAGR为

1.32%；处方调剂销售额由26,603亿日元增长至74,774亿日元，CAGR

为4.81%。由于日本调剂药局大多开设在诊所或医院周边，而诊所或医院

周边的客流量大且空间有限，单一药局可以获得较大的生存空间，导致日

本调剂药局的竞争格局相对分散。

➢药妆店：专业化与多元化经营并重

与调剂药局相比，药妆店的经营范围十分广泛，可以销售各类OTC药品与

生活品等，部分并设调剂药局亦可销售处方药。2000-2023年日本药妆店

数量由11,787家增长至23,041家，CAGR为2.96%；药妆店销售额由

26,628亿日元增长至92,022亿日元，CAGR为5.54%。作为吸引客流的

重要途径，近年来日本药妆店加大了对调剂业务的布局，调剂销售额由

2015年7,158亿日元快速增长至2023年14,025亿日元，CAGR达8.77%。

由于药妆店的可复制性强，规模效应更加明显，药妆店的连锁化率较高。

➢日本药店发展史对于中国药店的启示

参考日本医药分业史，我们判断中国目前处方外流率接近1997年之前的

日本，随着门诊统筹等政策的持续推进，处方外流率有望快速提升。近年

来中国持续推进医药制度改革，以三明医改为代表的中国式医疗保障制度

有望改变公立医疗机构旧制度，扭转医务人员激励机制，进而持续推动医

药分业和处方外流。对比日本药店行业，中国药店的市场集中度仍有较大

提升空间，非药业务有望打造中国药店第二成长曲线。

➢建议关注兼具成长性和合规性的头部药店

随着门诊统筹逐步向零售药店放开，近期医保局多次发文以加强对于定点

零售药店医保基金使用管理，有望促进市场份额向合规意识更强的药店集

中。头部药店内控体系更加完善，通过自建、收购与加盟等方式快速扩店，

市占率有望持续提升。我们重点推荐益丰药房、老百姓，其他药店企业包

括大参林、一心堂、健之佳等。

风险提示：处方外流不及预期；盈利能力下滑；政策变动风险；市场竞争

加剧；门店扩张不及预期。

1

1.医药分业是日本药店发展的基石

医药分工是指将药物的处方和调剂分离，由医生开具处方、由药剂师进行配药调

剂。医药分开有利于切断医院、医生靠“开药”赚钱的补偿模式，引导医疗机构、医务

人员，通过提供更多更好的诊疗服务，获得合理的补偿。通过采取多样化的医药分业

措施，日本处方外流率持续提升，带来了药店行业的快速发展。

日本的医药分业最早可以追溯到明治时代，通过学习当时先进的德国医疗制度，

日本决定对原有医药一体化模式进行改革，1889年制定《药律》的同时，引进了真

正的药事制度，开始使用药房、药剂师的称呼，1955年日本颁布《医药分业法》，

但处方始终未能真正脱离医院。直到1974年处方费的上涨使医生可以获得更多合法

收入，医药分业才开始真正意义上的推进，1974年也被称为日本“医疗分