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目录
1金融周期增速还有合意区间吗?5
1.1短期融资依然是主要支撑项,中长期信贷同比维持少增5
1.2政府部门对融资周期的支撑仍待发力7
1.3存款增速持续回落,银行负债压力回归9
1.4金融周期支撑仍在政府部门,合意增速红线关注8%11
2资金面:上周资金面维持宽松,资金分层现象延续缓解12
2.1资金价格:上周资金面维持宽松12
2.2资金分层:资金分层现象延续缓解13
2.3资金情绪:窄幅震荡13
3流动性跟踪:下周地方债发行仍未见提速14
3.1央行操作:上周无资金净投放14
3.1.1公开市场操作:上周无资金净投放14
3.1.2周度货币政策跟踪:央行:创设临时隔夜正、逆回购操作工具16
3.2政府存款:下周地方债发行仍未见提速16
3.3汇率:美元指数下行,人民币即期汇率窄幅震荡,CNH-CNY价差下行18
4机构行为:银行净融出回升、货基净融出小幅下行19
5同业存单:未来几周存单到期压力仍然较大19
6风险提示23
请务必阅读正文之后的免责条款部分2
图表目录
图表1:6月信贷2.13万亿,同比少增9200亿5
图表2:6月社融新增3.3万亿,同比少增9283亿5
图表3:票据和短贷合计新增6307亿,同比基本持平6
图表4:企业中长贷同比持续少增,反映投资支撑的弱化6
图表5:居民短贷增加2471亿,同比少增2443亿7
图表6:6月居民中长贷新增3202亿,同比少增1428亿7
图表7:预计下半年新增地方债发行规模在2.8万亿左右7
图表8:6月政府债净融资同比多增3116亿7
图表9:历史上8-10月政府债净融资规模通常季节性回升8
图表10:企业债券融资2128亿,基本持平去年同期9
图表11:非标合计新增747亿,同比多增957亿9
图表12:居民存款整体较为稳定9
图表13:企业存款增加1万亿,同比多减10601亿9
图表14:企业存款负向拖累下M2增速明显回落10
图表15:单位活期新增1.3万亿,同比多减6560亿10
图表16:新增信贷分季度占比情况12
图表17:合意区间的参考仍关注8%12
图表18:DR001、DR007走势图12
图表19:R007季节性走势图12
图表20:DR007-DR001价差走势图13
图表21:R007-DR007价差季节性走势图13
图表22:银行间分机构资金面情绪走势13
图表23:银行间全市场资金面情绪MA5季节性走势13
图表24:本周逆回购余额维持100亿,下周逆回购合计到期100亿,MLF到期1030亿14
图表25:央行周度公开市场操作投放情况15
图表26:逆回购存量季节性走势15
图表27:MLF当月到期、投放及存量情况16
图表28:央行:创设临时隔夜正、逆回购操作工具16
图表29:周度政府债净缴款情况17
图表30:当月政府债累计缴款规模17
图表31:主要税种税收季节性走势18
图表32:政府存款季节性走势18
图表33:美元指数与人民币即期汇率走势18
图表34:CNH-CNY价差走势18
图表35:大行、货基净融入规模(亿)19
请务必阅读正文之后的免责条款部分3
图表36:货基净融入规模和大行净融入规模之
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