- 1、本文档共16页,可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
[Table_StockNameRptType]
金融工程
专题报告
基金持仓集中度究竟如何影响基金业绩?
——“学海拾珠”系列之一百二十六
[Table_RptDate]
报告日期:2023-02-01主要观点:
[Table_Summary]
[Table_Author]本篇是“学海拾珠”系列第一百二十六篇,文献比较全面地研究了
分析师:严佳炜
美国共同基金集中度和基金收益之间的关系。基金集中度反映了投资组
执业证书号:S0010520070001
合的主动管理程度,是基金经理持股风格的重要指标,对基金业绩的影
邮箱:yanjw@
响具有复杂性。回到国内基金市场,我们可以类似地研究集中型基金与
分析师:钱静闲分散型基金对于收益的影响,考虑行业风险,从而帮助投资者综合权衡
执业证书号:S0010522090002利弊,做出最佳决策。
邮箱:qianjx@
⚫持仓集中度对基金收益的影响
基金集中度是主动管理的结果,对某些个股比较自信,有能力获得
更高回报的基金经理会集中投资,使得基金收益由少数几只股票驱动。
然而,信息是不完美的,正确的预测会导致更有利的结果,不正确的预
测会导致更不利的结果。因此,引起对基金组合投资集中度和收益之间
潜在关系的讨论——集中持仓是否会带来更好的收益?针对此问题,过
往的研究结果不尽相同。
⚫基金集中度的度量指标
从两个层面衡量集中程度,个股层面,有效持股数量(Effective
[Table_CompanyReport]N,EEFN),将持股数量和持股权重均纳入考量,行业层面的指标包含
相关报告
行业间集中度和行业内集中度。主要采用EEFN作为集中度指标,行业
1.《基金投资者的真实择时能力如
何?——“学海拾珠”系列之一百一十指标作为控制变量用于稳健性检验。
八》
2.《基于财报文本的竞争关系与股票⚫集中度越高,收益分散性越强
收益——“学海拾珠”系列之一百一十随着集中度的提高,基金收益分散度从3.2%增加到7.7%,风险调
九》整收益从2.3%增加到5.1%。因此,主动型股票基金越集中(EEFN越
3.《社会责任基金的业绩与持续性—小),其收益的绝对值越大,且集中度与相对收益的绝对值有明显的凸
—“学海拾珠”系列之一百二十》关系,所以随着EEFN的增加,其对业绩的关联性也会减弱。
4.《投资者关注度在市场择时中的作
用——“学海拾珠”系列之一百二十⚫集中型基金表现出的下行风险高于上升潜力
一》集中度的提高对表现优异的基金业绩有显著的正面影响,对表现不
5.《债基投资者关心哪些业绩指标?佳的基金有显著的负面影响。控制行业集中度条件下,较高集中度对收
——“学海拾珠”系列之一百二十二》益不佳的基金的负面影响大于对收益优异的基金的正面效应,
您可能关注的文档
- 20230131-组合优化专题报告-一-截面回归与因子正交的二重奏-中信期货-16页.pdf
- 2024年江西省瑞安市六校联盟九年级数学第一学期开学调研试题【含答案】.doc
- 2024年江西省上饶县九年级数学第一学期开学学业质量监测模拟试题【含答案】.doc
- 2024年江西省瑞金市瑞金四中学数学九上开学学业水平测试模拟试题【含答案】.doc
- GB/T 44426.1-2024躺卧保护组织完整性的辅助器具 第1部分:一般要求.pdf
- 《GB/T 44426.1-2024躺卧保护组织完整性的辅助器具 第1部分:一般要求》.pdf
- 中国国家标准 GB/T 44426.1-2024躺卧保护组织完整性的辅助器具 第1部分:一般要求.pdf
- 2024年江西省上饶二中学数学九上开学联考模拟试题【含答案】.doc
- 2024年江西省鹰潭市贵溪市第二中学数学九上开学达标检测模拟试题【含答案】.doc
- 2024年江西省全南县数学九上开学经典模拟试题【含答案】.doc
- 2024年江西省寻乌县九上数学开学复习检测模拟试题【含答案】.doc
- 2024年江西省省宜春市袁州区数学九上开学学业水平测试模拟试题【含答案】.doc
- 《GB/T 44275.2-2024工业自动化系统与集成 开放技术字典及其在主数据中的应用 第2部分:术语》.pdf
- 中国国家标准 GB/T 44275.2-2024工业自动化系统与集成 开放技术字典及其在主数据中的应用 第2部分:术语.pdf
- GB/T 44285.1-2024卡及身份识别安全设备 通过移动设备进行身份管理的构件 第1部分:移动电子身份系统的通用系统架构.pdf
- 《GB/T 44285.1-2024卡及身份识别安全设备 通过移动设备进行身份管理的构件 第1部分:移动电子身份系统的通用系统架构》.pdf
- 中国国家标准 GB/T 44285.1-2024卡及身份识别安全设备 通过移动设备进行身份管理的构件 第1部分:移动电子身份系统的通用系统架构.pdf
- GB/T 44275.11-2024工业自动化系统与集成 开放技术字典及其在主数据中的应用 第11部分:术语制定指南.pdf
- 中国国家标准 GB/T 44275.11-2024工业自动化系统与集成 开放技术字典及其在主数据中的应用 第11部分:术语制定指南.pdf
- 《GB/T 44275.11-2024工业自动化系统与集成 开放技术字典及其在主数据中的应用 第11部分:术语制定指南》.pdf
文档评论(0)