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行业研究的目的
帮助公司研究形成对未来的合理预期
帮助公司研究寻找合理估值方法和参照系
行业比较,选择合理的行业配置策略
帮助形成合理宏观预期以及评价经济结构
最基本的行业分析方法
供求分析依然是最基本的分析方法(变动分析,弹性分析,行业间差异性)
需求分析
需求的估计与预测(市场调查,权威资料,模型估测,经验估计)
影响需求变化的因素(购买力,消费倾向,替代产品,消费习惯,政策导向)
不同行业的预测差异;
行业内需求结构的差异
行业间需求结构变化(行业变迁,新兴行业)
供给分析——产能变化的研究
产能利用率
在建产能
企业扩张冲动
使用周期和新建周期
产能与需求缺口
产能结构
长期和短期产能变化特征
行业成长阶段分析;初创期;成长期;成熟期;衰退期;(意义:判断行业未来发展空间、速度以及行业结构的变化)
规模经济与不经济和市场集中度
竞争格局:完全竞争,垄断竞争,寡头垄断,完全垄断
行业发展与宏观经济相关性分析(强周期,弱周期,反周期);
行业景气度分析;意义:行业短期盈利能力的变化;行业增长速度;
产业链关系(产业链上行业之间的关系;产业链上的利润分配(如:微笑曲线))
波特模型分析;买方、卖方、潜在竞争者,替代品,现有竞争者;
行业外部环境分析(政治法律环境、经济环境、社会文化环境、技术环境)
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