2024年全球资产管理报告：AI与下一轮转型浪潮-BCG.docx

概述

2023年，全球资产管理行业逆转此前一年的下降势头，管理资产规模回升至近120万亿美元。但资管机构的发展仍面临着诸多挑战。

投资者更倾向于选择被动管理型基金或在资管机构成本上升时仍能保持较低费率的产品。为在竞争中脱颖而出，资管机构不辞辛劳推出了许多新产品，但这些产品在很大程度上却并未赢得市场青睐，投资者大多仍坚持选择拥有可靠业绩记录的成熟产品。从历史上看，资管行业之所以能够承受住各方面压力，依靠的正是主要由资产增值带来的收入增长。然而，由于未来几年资产增值速度预计将会放缓，资管行业势必迎来更多挑战。

面对这些压力，要想保持过去几年的增长和盈利能力，资管机构需要重新思考自己的运营方式。最可行的办法是采用我们称之为“3P”的方法：生产效率

（productivity）、个性化（personalization）和私募市场（privatemarket）。资管机构应着力提高生产效率，打造个性化客户参与体验，并拓展私募市场。

人工智能（AI）技术革命风头日盛，资管机构也迎来了投资AI技术并将其融入公司运营、进而强化

践行“3P方法”的绝佳机遇。AI技术可以通过提升决策和运营效率来提高生产效率，还可用于规模化创建、管理个性化投资组合，打造个性化客户体验。AI还能提高私募市场交易团队效率，增强其推动价值创造的能力。在利用AI技术推动这些关键举措的过程中，资管机构应将技术的可能性视作推动其组织转型的工具。

在今年的报告中，我们对管理资产总规模超过15万亿美元的资管机构进行了调查，了解他们对AI在其业务中的作用的看法。绝大多数受访者预计将在短期内看到重大或变革性变化，三分之二的受访者或计划在今年推出至少一个生成式人工智能（GenAI）用例，或已在规模化应用一个或多个用例。

在对AI技术进行投资时，企业不能采取等候观望态度。AI技术的发展日新月异，资管机构如不立刻采取行动，就有可能落后于时代潮流。

五大基本压力持续存在

乍看之下，全球资产管理行业在2023年实现了惊人反弹。该行业的管理资产规模（AuM）总额增至近120万亿美元，较2022年（当年管理资产规模大幅下降了9%）增长12%（参阅图1）。

世界各地的管理资产规模在2023年都恢复了增长，但增速各不相同：北美市场为16%，亚太市场（不包括日本和澳大利亚）则为5%（参阅附录1）。

然而，尽管规模增长显著，但这种高速增长只能掩盖却不能解决资管行业的潜在问题。2023年，资管行业的收入仅增长0.2%，而全年的成本却上升了4.3%。两相抵消之下，该行业的利润下降了8.1%（参阅图2）。

图12023年全球资管行业管理资产规模增长12%

全球管理资产规模（万亿美元） 资产净流入占年初管理资产规模的比例（%）

+12%118.7106.3

+12%

118.7

106.3

116.6

+6%

103.7

93.5

83.5

80.7

69.1

73.7

47.6

37.3

2.9

0.9

1.5 1.5

3.1

1.2

3.4

3.1

1.6

2.1

20052010201520162017201820192020202120222023

2005

–2009

2010201520162017201820192020202120222023

–2014

来源：2024年BCG全球资产管理市场规模数据库；2024年BCG全球资产管理对标分析研究数据库。

注：市场规模指各地经由专业资管机构收费管理的管理资产规模，包括保险公司的自有管理资产及委托给资管机构收费管理的养老基金；覆盖全球44个市场，包括未计入六大地区的离岸管理资产（见附录1）。对于非美元市场，我们对所有年份使用2023年末的汇率，以此折算当前和历史数据。由于汇率变动、计算方法调整以及源数据变化，部分数据与往年报告有所差异。

图2成本上升、收入停滞导致利润下降

平均

平均AuM

指数

净收入

指数

成本

指数

利润池

指数

+1.4%

+0.2%

+4.3%

–8.1%

176 176

172 180

184

213

216

134

144

169

100

129

100

100

142

2010 2015 2022 2023

2010 2015 2022 2023

2010 2015 2022 2023

100

净收入占AuM的比重（基点）

成本占AuM的比重（基点）

净收入利润率（%）

26.1

24.5

17.4

36

22.0

21.7

15.7

14.9

15.3

34

32

30

2010 2015 2022 2023

2010 2015 2022 2023

2010